冷静看待利好影响 市场隐忧已悄然出现

　　本报记者 齐士扬

　　受目前已经具备启动解决股权分置试点消息的刺激，昨日A股市场再现喜剧，股指大幅飚升，沪综指大涨28.69点，两市涨停个股达到了17家，如此抢眼的走势自然引发了市场一片惊叹，以致于有牛熊转折点已来的说法。那么，如何看待这一利好消息呢？

　　引发市场积极反应

　　从市场反应看，先前有过全流通试点传闻消息的吉林敖东(资讯 行情 论坛)、广州控股(资讯 行情 论坛)、银鸽投资(资讯 行情 论坛)等个股开盘后出现了快速上扬的走势，而国有股比重相当大的上海本地小盘股更是在开盘后受到增量资金的大力追捧，轻工机械(资讯 行情 论坛)、上电股份(资讯 行情 论坛)、氯碱化工(资讯 行情 论坛)等目前都在涨幅第一板上，另一家老牌指标股四川长虹(资讯 行情 论坛)也出现放量再度走高的迹象，而以该股基本面看，其股权结构简单、国有股比重高、市净率低的特征明显，对于类似的股票我们建议近期保持高度关注。

　　围绕核心展开行情

　　近期来看，促使大盘出现转机的因素从政策上看是解决股权分置试点，从市场上看，是成交金额的反复放大。这里投资者要特别关注启动解决股权分置试点这样一个重大的中长线利好。在昨日中国证监会负责人的表态中，我们清楚地看到，管理层对股权分置问题的解决有着非常深刻和完整的理解，并且有着明确的迫切性，这其中还专门谈到了切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益这一重大原则。因此，解决股权分置试点很有可能是未来整个市场发展的主线索，市场将围绕这个核心问题展开有效的行情。

　　牛市真的会来吗？

　　股权分置是市场必须经过的路，而股权分置的确也给市场带来了不少隐忧，试点解决它对A股市场是一个利好。

　　但问题是，利好真的就能引来牛市吗？江苏天鼎的秦洪认为：经过近几年的发展，市场的背景发生了根本性的改变，牛市不是靠政策气氛营造起来的，而是需要实实在在的业绩净利润增长带来的，这其实也是近年来为何股指一路走低，但却有不少个股走出牛市走势的原因，也就是说，牛市问题的关键并不是在于股权分置是否解决，而是在于上市公司的业绩能否出现高增长。

　　同时，由于证监会负责人的谈话未涉及试点的具体内容，所以投资者在乐观的同时也要保持谨慎心态。因为，目前所得到的信息仍很模糊，方案如何，何时推出，哪些公司会首批试点，都还没有明确的说法。业内人士指出，股权分置问题今年推出试点已无疑问，但不确定性因素还是很多，尤其是“让利”的度尚不清楚，近期操作还需冷静。

　　市场已现隐忧

　　从昨日盘面来看，市场已现隐忧，这主要体现在两方面：一是市场的成交量并没有明显放大，以沪市为例，只有区区的114.81亿元，较前期的日均交易量并没有明显的放大，同时，分时走势图也显示出场外资金进场的步伐非常谨慎，仍以沪市为例，第一个小时的成交量为39.43亿元，剩下的三个小时的成交量分别为23.10亿元、27.19亿元、25.05亿元，如此的走势不仅仅意味着场外增量资金没有进场，而且还意味着尾盘还有资金减仓，如此走势，怎能支撑起市场持续活跃？更为重要的是，没有新增资金的市场，意味着市场仍以基金为主导，而基金又是崇尚价值投资的，股权分置又不会带来价值，那么，市场就不会有太大的作为。

　　二是基金重仓的高价绩优股继续出现了减仓的迹象，中兴通讯(资讯 行情 论坛)、中集集团(资讯 行情 论坛)等个股在昨日出现了阴K线的走势，尤其是中集集团在一季度净利润大增400%的前提下依然出现了震荡盘下的走势，这就意味着机构投资者对经济周期的高点预期越来越强烈，在这样背景下，又怎么能够产生一轮牛市行情呢？难道市场还会回到几年前炒题材的市场，显然是不现实的。因此，没有经济增长支撑的市场，肯定是一个牛皮市，如果没有政策的支撑，就肯定是一轮熊市，所以，我们认为，昨日基金重仓股的无为其实就从一个侧面说明了市场的隐忧犹存。