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据已公布年报，中小板公司去年利润增速低于上证50成分股，三项费用增速却高于上证50成分股
黄向东 NBD上海报道
截至昨日，中小板已有35家上市公司公布了2004年年报。据统计，这35家公司的净利
润增长率还不如上证50指数成分股。与此同时，中小板企业的三项费用(营业费用、管理费用和财务费用)同比增幅却高达42.01%。
三项费用增幅远超利润
在业绩提升不甚理想的同时，中小板上市公司的营业、管理和财务三项期间费用的增长速度却快得惊人。已公布年报的35家中小板企业，2004年总营业费用为17.04亿元，管理费用为13亿元，财务费用为2.11亿元，三项费用合计32.15亿元，同比增幅达42.01%，远高于净利润的增长幅度。由此便不难理解，中小板上市公司在主营业务收入整体扩张三成以上的情况下，为什么净利润只增长一成多。
更为蹊跷的是，去年中小板上市公司刚开始在股市直接融资，按理说资金面普遍比较宽裕，财务费用会有所降低，但实际情况却非如此。这些公司总的财务费用同比增加了0.53亿元，增幅达33.84%。
而已公布年报的37家上证50成分股，去年总的三项期间费用为1063.20亿元，在净利润整体增长五成以上的情况下，三项费用只增长了19.61%。
“成长性”板块难言成长
据统计，在已上市的40家中小板企业中，2003年净利润较前一年度下降的有江苏琼花、伟星股份、鑫富股份、中捷股份、丽江旅游5家公司，东信和平2002年净利润同比大幅下降48%。也就是说，这些公司在上市前，其净利润的增长已经在下降，但最终它们都上市了。而在2004年年报中，却很难看到当初上市时招股说明书中所齐称的“成长性很强”。
以德豪润达为例。其《招股说明书》显示，从2001年至2003年3年间，公司主营业务发展势头良好，盈利水平持续稳步提高。其中主营业务收入年均增长率在70%以上，净利润年均增长率也在40%以上。该公司2004年的年报却给了自己一记响亮的耳光———尽管2004年主营业务收入增长了45.68%，但净利润却下降了32.72%。“变脸”迅雷不及掩耳，投资者大呼上当，目前该股股价已比发行价低了35.44%。
其实，中小板中德豪润达这样的例子还不少。Wind资讯统计资料显示，已经公布年报的35家中小板企业中，有中航精机、七喜股份等5家公司净利润同比出现下滑，其中中航精机、德豪润达和宜科科技3家公司下降幅度在30%以上。
不仅“船小好调头”的优势没有体现出来，2004年中小板整体业绩增长速度，甚至还不如以中国石化、宝钢股份等大盘蓝筹股为代表的上证50成分股。2004年，35家中小板公司主营业务总收入为236.63亿元，同比增长33.84%；净利润总额为14.69亿元，同比增长16.74%。而截至目前，上证50成分股已经有37只股票公布了2004年年报，2004年总主营业务收入为10010.26亿元，同比增长38.09%；总净利润为835.15亿元，同比增长率为52.69%。
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