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高管年薪“一年更比一年高”
近几年，大盘指数已下跌上千点，市值蒸发几千亿元，但一些上市公司高管的薪酬却没有受多大影响，甚至是在熊市走牛。公众至今仍然为前几年高管年薪的“高歌猛进”惊诧不已。从2001年到2003年，上市公司高管最高年薪平均值创下了连续三年一路上扬的纪录，董事长、总经理持股市值增幅也成倍。从总体平均值上看，2003年上市公司高管最高年薪
平均值19.9万元，比2002的15.7万元增加4万多元，比2001年的12.66万元增加了7万余元。
从已披露的信息来看，2004年似乎在继续发扬“上扬风格”。据中证网信息数据中心统计，在截至3月8日已披露2004年年报的275家上市公司中，薪酬前三位高管人均收入约22.5万元，同比增长19.2%。其中，最高的要数民生银行，为164万元。
云铝股份2004年的最新年报显示，公司年度净利润增长率为14.86%，但公司三名高管的薪酬总额增幅却高达338%！共计有112万元。
云铝股份2004年利润分配方案是，每10股派发现金红利3元(含税)，共派发现金红利16380万元。由此，自1998年上市以来，云铝股份已连续7年派发现金红利。公开资料显示，该公司管理层大面积持股，总共持有上市公司116752股，所以分红的受益者当然也是公司管理层。
另一家值得关注的公司是桂柳工A。该公司2004年净利润增长8.9%，而公司前三名高管的薪酬却增长了44%。
有分析说，这体现了越来越多的上市公司开始关注企业高管人力资本价值的现实，期望通过给予高管人员与其人力资本价值相匹配的薪酬来激励和保留人才。
不同行业差距明显
从2004年年报现有数据来看，人均年薪酬最高与最低的行业差距10多倍，2003年甚至接近400倍(上海荣正投资咨询有限公司编制的《中国企业家价值报告(2004)》)。其中，2002年、2003年高管薪酬收入最高的都在金融保险业，前三位高管人均年收入分别为32.41万元、42.76万元，稳坐年薪排行榜榜首，且大大领先于位居第二、第三位的房地产业和信息技术业。至3月8日，从已披露2004年年报的2家金融保险业公司，薪酬前三位高管人均年收入106.69万元。
2003年薪酬最低的行业是农林牧渔业，前三位高管人均年收入9万元。该类企业已经披露2004年年报的4家公司中，人均年收入12.12万元，在21个行业中排倒数第三。目前收入排名最低的是造纸、印刷业，行业内已有6家公布了2004年年报，薪酬前三位高管人均年收入10.13万元。从现有数据来看，人均年薪酬最高与最低的行业差距10多倍。
据悉，与平均值20万元相比，2003年高管年薪排行最后10位的薪酬低得令人吃惊，最高的ST长控只有1.76万元，而最低的ST鞍成竟只有0.68万元。这些公司有的最高年薪只有1万元左右，这让投资者对上市公司信息披露的真实性产生疑惑，对其灰色收入、职务消费状况也会产生猜测。
上海大学国际工商管理学院副院长陈宪教授认为，制订经营者薪酬，要根据其行业的竞争性特点，而不能只依据公司的业绩，如有些垄断性较高的行业或者不完全竞争行业，经营者的薪酬应低于非垄断性行业和完全竞争性行业。
国有民营差异不大
如果将已披露2004年年报的上市公司按第一大股东性质分，基本可分为三类，即国有、民营、其他(包括集体、外资等)。在有统计数据的273家公司中,民营65家,国有151家,其他57家。其薪酬前三位高管人均收入分别为24.15万元、20.39万元、26.40万元。由此可见，民营比国有高出约18.64%。但如果不考虑薪酬最高且属于民营的民生银行，民营上市公司高管薪酬只比国有上市公司多约8%。
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