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沪深300指数将于本周五正式发布，该指数将以2004年12月31日为基日，基日点位1000点，那么，统一指数将如何影响市场呢？我们认为，无论从统一指数推出的背景及其代表性看，均赋予成份股另类价值。
统指有较强的代表性
我们认为，统一指数有较强的代表性，这可以从两方面分析。
首先，从统一指数推出的背景看，因为伴随着中小企业板块的成立，深市与沪市分工的雏形已显露，即深市主攻中小企业，沪市主攻大型企业，如此各自的指数也就难以反映出我国整体证券市场的发展特点，也难以反映出我国经济增长对证券市场的影响。所以，推出统一指数在目前的发展背景下更显必要。同时，伴随着市场规模的扩大，股指衍生品种推出的可能性也在加大，而统一指数的推出似乎就有回应这一市场要求的可能。
其次，从样本股的代表性看，统一指数的样本总市值占沪深市场比例64.55%，流通市值占沪深市场比例58.29%，市盈率19.05倍，也就是说，统一指数不仅仅具有代表性，而且还极具比价优势，因为市盈率只有19.05倍，这较A股市场目前平均23倍的市盈率还要低，这就使得统一指数的投资价值非常突出。而且由于统一指数的基数是以2004年12月31日为基准日，而经过持续的调整之后，样本股的估值优势更加显现，再度下跌空间不大，所以，统一指数推出之后可能不会像上证50(资讯 行情 论坛)指数那样尴尬，其走势看起来也很不错。
成份股将具备另类战略价值
另外，统一指数推出的另一动力就是为股指期货铺路，由此就引发了两个问题，一是统一指数的推出会否对A股市场造成革命性的影响，二是会否使得部分样本股具备了战略投资价值。
就第一个问题而言，由于股指期货等金融衍生品种的推出，肯定会对A股市场产生巨大影响，不仅仅是A股市场的走势将会有放大做多或做空的趋势，而且还在于机构投资者的投资思路会发生革命性的变化，机构投资者有了做空品种之后，赚钱不仅仅在于上市公司的回报上，而且还在于指数的博弈上。
正因为如此，统一指数的推出使得部分成份股的价值坐标发生了一定程度的异化，因为原先成份股的价值是公司的净利润回报价值，而统一指数推出之后，就有了指数权重的战略价值，部分成份股未来即使业绩一般，但亦可能成为机构投资者淘金的乐土，只不过此时的投资回报不是成份股净利润增长的回报，而是通过这些成份股的权重影响统一指数达到指数博弈的回报，所以，这些成份股的另类投资价值值得投资者关注。
江苏天鼎 秦洪
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