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上周国际原油期货在延续前一周跌势后，因高盛研究报告称国际油价将攀升到每桶105美元，加上市场担心进入夏季用电高峰期后美国的石油库存不足，上周五纽约期油盘中飙升至每桶57.70美元，收盘价为57.27美元，涨1.87美元，再度刷新了上月17日所创出的每桶57.60美元的纪录。
油气股有所异动
虽然近几个月国际原油价格出现强劲反弹，但国内纯油气股走势出人意料地“平静”，这几天才出现明显异动。一位不愿透露姓名的分析师认为，中石化和中石油是两家国内石油巨头，业务都包括从石油开采、炼制到化工产品销售等领域。以中石化来说，它去年炼油收入差不多是其勘探开采收入的三倍，其原油来源首先是自己的子公司。但是按照现行成品油价格与国际市场接轨的机制，国家发改委将根据国际市场价格定期调整国内原油的出厂价格。因此，中石化属下的A股中原油田和石油大明(资讯 行情 论坛)、中石油属下的A股辽河油田(资讯 行情 论坛)，这3家油气开采企业的原油出厂价格也并不是由母公司决定，而是由市场来决定，因此原油的提价将导致采油企业受益。这一点可以从辽河油田2004年产量下降利润增长得以证明。而中国石化(资讯 行情 论坛)由于采油收入比例并不高，过高的原油成本还将打压其石化主业的利润，因此中国石化昨日不涨反跌。
成本考验公司经营
油价的再次上升，使得与之相关的下游产业再次面临原材料成本上升的压力。如航空业用油成本一般占整个成本的30%上下，若全年油价维持此水平，它们的利润将有可能被油价成本所吞噬。也正因此，海外机构纷纷降低我国航空公司的投资评级。
从宏观面考虑，原油价格长期居高不下，就会导致一定程度的通货膨胀，使难以通过转嫁成本的公司业绩大受影响。而目前，可能导致通胀的因素还有很多，比如城市劳动力开始显得紧缺，农村经济环境的改善加大了农民工的成本。基于多种成本的推动，可能使多数中国企业受到成本上升和产品价格下降的双重夹击。
低成本公司将受益
不过，从另外角度来看，那些具备非竞争性资源优势的公司和行业就会获益，特别是那些不用消耗上述成本的公司和能有效转嫁这些成本的公司。第一类公司如机场、港口以及今年以来开始被逐步认同的公路。第二类公司的研判则富有挑战性，因为在传统意义上，那些具有一定定价权和成本转嫁能力的公司和在行业内具有成本优势的公司，将会利用成本优势加速行业集中度，从而获得更大的市场空间。
记者 张虹
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