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上周，153只基金2004年报披露结束了。根据我们对这些年报的分析，发现了基金的“软肋”。
2004年基金年报显示，券商给基金提供了1136个交易席位，而佣金收入最高的国泰君安以98个居首，申银万国以82个居次位，海通以71个居第三。我们根据沪深交易所每日发布的公开信息中，发现除各券商给基金提供的专用席位外（这些专用席位我们很少从公开信息
中看到），有些券商席位与基金重仓股的走势有一种默契，而这种默契可以给投资者一种启示。
我们在获得佣金收入最多的前10大券商中，按照上榜次数和上榜个股必须是基金重仓股进行筛选，在2004年两个交易所发布的公开信息中，有多个营业部表现很突出。
从个股表现看，在涨幅榜中出现在这些证券公司的营业部后，绝大部分个数将出现一个短期顶部和中期顶部：如山东海龙4月7日公开信息中出现了国泰君安上海江苏路营业部，当天收盘6.15元，在4月14日见顶6.54元；9月23日，中集集团公开信息中也出现了国泰君安证券上海江苏路证券营业部，当天收在22.54元，10月15日，中集集团见顶25.66元，调整了三个月后再续升势；齐鲁石化2月26日出现在海通南京常府路营业部，当天收盘10.85元，3月22日11.80元见顶。
到底是何种原因造成了这种现象？一位私募基金操盘手认为，这当中有某种必然性：“当这些个股出现在涨幅榜中时，肯定是位于拉升阶段，而且时间很短，拉升过后肯定就是顶。这也与基金的操盘风格有关，基金不会像游资连续拉升，出现涨幅在7%应引起投资者特别注意。”“有些好的股票，基金没有明目张胆做多，比如说中集集团，在10月8日后的涨幅很大，但公开信息很少见”。
在统计中，我们还发现，如果基金重仓股基本面没有质变而出现暴跌，当公开资料中出现这几个营业部时，往往就是一个买点，至少是短线买点。如伊利股份7月22日跌停，在公开信息中有国泰君安上海延安东路营业部，而在7月22日过后有过近30%的反弹，宝钢股份、大唐电信、齐鲁石化等都出现过这种情况。（蔡战波）
作者：蔡战波
（来源：南国都市报）
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