A +H 的出现,导致的最直接、最严重的后果就是A 股股价和H 股股价的迅速接轨。
由于内地股市与香港股市的政策和市场环境不同,长期以来A股与H股价差较大,甚至同一公司的股票在两地的价差就很大,形成了同股不同价的奇怪现象。
一般情况下同一公司的A 股都会高于H 股的股价,据统计,目前在香港上市的内地企
业已经达到304家,其中30家公司同时发行A股和H股,其中有28家公司的A 股价格高于相关的H 股。目前A 股对H股溢价最多的是南京熊猫,到昨天收盘,其A股股价为3.8元人民币,而其H 股仅为1.06港元,H 股股价只有A股的29.49%。
由于H 股价格在近年大幅攀升和A 股不断下跌,A 股与H 股的价差目前正不断收窄。甚至出现H股股价与A股股价倒挂现象。如海螺水泥,到昨天收盘,该股的A 股价仅为6.5元人民币,而其H股股价已达7.85港元,经换算后,H股股价已相当于A 股的127.2%。
随着A 股与H 股价差的减小,A 股与H股的市盈率的差距也在缩短。据统计,上海A股的市盈率已由2000年底的59倍,下降至2004年底的24倍。H股同期的市盈率则从9倍上升至16倍,恒生指数的市盈率也从13倍上升至20倍。
现在随着A +H 两地同步同价发行模式的推出,A 股与H 股的股价可能也会逐步靠拢,真正实现同股同权、同股同价的局格。
记者刘刚
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