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3月29日，九江化纤（000650）被实施退市风险警示，简称变更为?ST九化。也就从这一天起，该公司股票接连3天挂在跌停板上。据该公司年报披露：该公司2003年和2004年连续两个会计年度的审计结果显示的净利润均为负值，2003年为－10048.42万元，2004年为－6912.71万元。不言而喻，九江化纤正在滑向退市的边缘。
究其原因，为大股东欠款全额计提减值准备是造成该公司巨额亏损、经营不善的重要
根源。2004年年报显示，2004年4月29日，最高人民法院（2003）民二终字第195号民事判决书判决公司控股股东———九江化学纤维总厂对本金23980万元人民币及相应利息承担连带责任。这导致九江化学纤维总厂持续经营能力及偿债能力受到影响，为此，公司董事会批准按九江化学纤维总厂2004年12月31日应收账款余额的100％计提坏账准备14874.40万元，并提交年度股东大会讨论。由于2003年公司对该项欠款已经计提1.0891亿元，故2004年再计提3983万元。面对?ST九化的尴尬境地，广东恒信德律会计师事务所在对公司年报的审计报告中称：“如会计报表附注九所述，贵公司的持续经营能力存在不确定性。”
令人担忧的是，在近1.5亿元欠款全额计提的地雷被引爆后，还有一个定时炸弹在等待着投资者：九江白鹿化纤有限公司占用了?ST九化的资金1.23亿元，另外?ST九化还为其提供了3200万元流动资金贷款担保。九江白鹿化纤有限公司这两年基本实现盈亏平衡，但效益一般。2005年2月份还款不足100万元。按照这样的还款进度，白鹿化纤的资金占用余额很难看到可以削减的趋势。而如果一旦白鹿化纤经营上出现问题，巨大的资金占用便立即会给?ST九化带来财务风险。王莎（来源：劳动报）
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