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在昨日国务院常务会议提出以更直接有力的手段应对铁矿石涨价的思路后，国家税务总局随即发布通知称，从今日起，对指定型号的钢坯等钢铁初级产品，停止执行出口退税政策。这意味着此前钢坏、钢锭13%的出口退税政策将被取消。受此消息影响，昨日钢铁股板块出现明显分化，一些规模较小、产品结构相对低端的钢铁股大幅下挫，而宝钢、武钢、鞍钢等龙头股则较为坚挺。
取消退税影响几何
据钢铁协会统计，在2004年纳入统计范围内的89家大中型钢铁企业中，出口钢坯金额为23.13亿美元，第一创业的欧文沛表示，如果维持钢坯的成本与价格不变，那么以此计算取消退税将影响企业利润达24亿元，占行业利润的3%左右。另外，由于今年前三个月钢坯出口量较大，4月份以后仍维护这一趋势的话，企业的利润受到的影响将会更大。但另一方面，今年前三个月出口钢坯数量一直大涨，而此阶段仍享受退税政策，因而企业有可能在4月份以后减少出口的数量，从而使得全年的利润少受影响。而钢锭的产量及出口的数量都比较小，因而对企业的影响并不太大。值得关注的是，过去为鼓励企业多出口，还有其他一些的钢材出口退税政策此次未动，但不排除在年内会陆续取消这些政策从而对出口比重较大的钢铁企业造成更大的影响。
政策调控难抑旺盛需求
钢铁行业由于其对能源等自然资源的极大消耗，在2004年便已成为宏观调控的重点行业，但2004年已公布业绩的上市公司中，钢铁企业的业绩反而高歌猛进，主营收入与利润都出现了大幅的增长。在分红的现金股息率排名榜上，前15位上市公司中，就有7家为钢铁企业。在13家选择现金分红的钢铁公司中，平均现金分红收益率达到6.6%，远远高于一年期银行存款利率。海通证券研究所的雍志强表示，此前推动钢材价格上涨的四大因素：中国经济的高增长、美元的贬值、全球低利率时代的物价上涨以及钢铁下游行业的强劲需求虽然有弱化的迹象，但并未发生逆转，因而国际钢材消费量在2005年仍将保持5%的增长率，而国内则仍可达到10%。虽然钢铁企业可能面临盈利增长放缓的压力，但是与国外成熟市场相比，我国的钢铁企业价值可能被过度低估了。在美国，钢铁股的市盈率在15-17倍之间，而目前A股市场中的钢铁股市盈率普遍只有8倍左右，韶钢松山甚至低至5倍。本报记者 韩平(观宇/编制)
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