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本周第一个交易日上证指数就跌破前期低点1187点，并创下了1999年5·19行情以来的低点，盘中许多股票更是创出上市以来的新低，而一百多个股票跌到了自身净资产值以下，股票投资者再次陷入迷茫之中。
活跃度增加
要研判接下去的股市短、中、长线走势，就不得不将近期的行情走势作特点分析：首先从管理层态度来看，对股市从挤泡沫到呵护，事实显示出管理层不愿看到股市再度深跌的愿望；其次从盘面观察，近期的个股活跃程度大大高于去年底，这从大盘成交量的放大中可以看出。蓝筹二线股的活跃显示出参与资金的等级大大提高，部分基金、小盘股和ST股的止跌和上扬一方面需要资金介入，另一方面也说明某些机构对行情看法有所改变。从抛股压盘改变成有组织、有目的地选择众人不看好的股票建仓和拉升，这与广大中小散户广泛被深套60～80％，而不能动弹不可比拟。且从我们了解，大多数中小散户在长时间深套后信心已经丧失，有的割肉认输再也不愿参与股票，且对股票不闻不问，发誓再也不参与股市了，那么股市就有机会了。
反弹幅度小
近期的盘面表现与前二年不一样，前二年波段趋势性很明显，行情一路下跌不回头，每次反弹幅度都较大，一般最少在上证指数300点以上，凡是反弹后，总可以看到股票又会跌下去一个或数个台阶。而最近的行情是当众人看涨时，指数却反弹幅度很小，上证指数今年最大仅反弹150点，高位追涨和低位杀跌均不能成功赚钱，似乎有意和多数投资者作对，且指数和个股来回震荡，涨了几天要跌，跌了几天又涨。显示出大资金或主力利用震荡建仓的种种蛛丝马迹。俗话说：“反弹不是底，是底不反弹”，随着大盘反弹的力度越来越小，我们相信2005年股市中线看好。
尽管2005年中线看好，但短线行情的调整迹象十分明显。基金“核心资产”近几天的表现值得玩味，事实证明，“核心资产”的一举一动依然是主导大盘运行的关键。问题是，核心资产股近日的举动究竟是蓄势洗盘还是高位派发？从量能的角度看，近两个交易日“核心资产”的成交仍然相对比较温和，并未出现明显的出货痕迹。从技术角度上看，在经历了多周的阳线之后，“核心资产”的技术性调整已日益加大是不争的事实。如果现在是主力自发进行的主动性调整，对大盘未来的上扬也未尝不是好事。
游资已出手
由于游资所介入的小盘股票大多事前无明显征兆，对普通投资者来讲把握有相当难度，从操作上看借鉴意义不强。不过，游资在大盘目前仍然处于相对低位的情况下敢于出手却似乎有所寓意，游资投机的最终目的仍是获利，那么是不是可以说，市场的另类主力———游资目前仍然看好大盘后市的机会呢？
基金“核心资产”和二线蓝筹股并不是市场唯一的获利机会所在，市场机会无处不在却是永恒的道理。不过，以目前的情况看，未来一段时期内基金“核心资产”的走势仍对研判后市有着重要的参考意义。作者:赛德投资陈晓钟
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