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长江电力股价可望稳中有升
长江电力（600900）2004年业绩：净利润303896.79万元，每股收益0.387元，每股净资产2.79元，净资产收益率13.873%，拟每10股派2.1元（含税）。
点评：
长江电力是我国目前最大的水电上市公司，主要从事水电投资、生产与销售。其产品主要销往经济较发达、电力增长较快或电力相对短缺的华东、华南和华中地区，产品市场有保证且稳定性较好。年报显示，公司全年完成发电量357.58亿千瓦时，较上年增长73.27%；主营业务收入和净利润分别较上年增长106.78%和111.4%。值得关注的是，公司2005年3月收购三峡总公司2台机组，装机容量由551.5万千瓦提高到691.5万千瓦，对公司业绩提升有促进作用。而2006年公司可能将继续收购两台机组。另外，有消息称公司正在有意拓展火电，并相中了国家电网待售电厂。看来，随着公司外延式扩张的不断推进，其业绩仍将保持高速增长，而其股价亦将出现稳中有升。
苏宁电器业绩提高仍须谨慎
苏宁电器（002024）2004年业绩：净利润18120.37万元，每股收益1.95元，每股净资产8.92元，净资产收益率21.81%，拟每10股转增10股派1元（含税）。
点评：
苏宁电器主营综合电器的连锁销售和服务。公司积极展开扩张步伐，2004年公司新进入23个城市，新增开46家连锁店，截至报告期末，公司已经在全国46个重要城市开设94家连锁店，经营面积已达37.53万平方米，较上年同比增长96%。报告期内公司加快了产品布局调整，白色家电、小家电等产品毛利率较去年同期增长较快，空调产品毛利水平相对其它产品较高，此三类产品在公司销售收入中的占比较大，毛利率贡向较高，有效提升了公司的均毛利水平，由此公司全年主营业务和净利润分别较上年增长了50.94%和83.22%。值得一提的是，由于公司连锁网络规模扩大、综合服务能力有所增强、采购谈判能力进一步提升使得公司的规模效益得以发挥。但是，由于家电行业随着供过于求局面和市场竞争的加剧，整体的利润空间（家电制造商＋零售商）在逐步缩小，因此公司能否继续保持这么高的毛利率还有待观察。所以，对于该股当前超过30倍的市盈率，应保持一定的谨慎，毕竟高处不胜寒啊。（余凯）（实习生/编制）（来源：金羊网）
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