|
四川新闻网-成都日报讯
众所周知的是，消费类股一直是市场重点跟踪的对象，也是基金重仓股的对象，但从昨日盘面来看，消费类股出现了前所未有的大幅调整走势，东阿阿胶跌停，九芝堂、锦江酒店、古越龙山等个股均出现了大幅下跌的走势，难道消费类股成为基金的又一减仓对象？
机构唱空成基金减仓借口
众所周知的是，基金们买股票的动力来源于研究，从而形成了研究创造价值的口号，同样，基金们卖股票的动力也来源于研究，因此，研究报告成为基金们加仓与减仓的重要线索，就如同前期各路研究报告一齐唱好山西三维，所以，该股股价也就一度走好。
在目前基金重仓股普遍位于20倍甚至15倍市盈率的背景下，东阿阿胶在跌停前的24倍动态市盈率就有点高估了，或者说是鹤立鸡群了，股价也就存在着下跌的动力，加上研究报告的推波助澜，股价的暴跌也在情理之中，从而引发了整个市场对消费类个股的减仓。
减仓中折射消费类个股的软肋
正是在减仓中，我们发现了消费类个股的确存在着些许不足，一是动态市盈率的较高与增长率难以达到预期目标。在目前背景下，除非拥有片仔癀、云南白药这样的国家级绝密配方的消费类个股，否则就会面临着日趋激烈的竞争，一竞争就得打广告，就得提升销售费用，从而降低了盈利能力。上海家化的年报低于市场预期就是因为四季度的广告费用的提升所致。消费类品种如何应对广告费用与盈利能力之间的矛盾还有很长一段路要走。而一旦处理不好，就会使得消费类个股的高市盈率出现低增长率，股价就会高估，就会出现机构的洗仓。
二是消费类个股的流动性陷阱。由于去年9月以后，市场对消费类个股尤其是品牌消费类个股是极其看好，从而引发了此类个股机构云立，从而引发了一定的流动性陷阱。可以讲，略微有机构抛盘，就会引发后续的如雨跟风盘，也就是说，此类个股目前形成了一个致命弱点，只要没有主动抛盘的大机构，那么，股价就会平稳，但一旦出现一个机构率先抛盘，后续抛盘就如雨而来。昨日的东阿阿胶、九芝堂以及古越龙山均如此。
暴跌后反而折射出投资机会
我们认为这些品牌消费类个股的减仓带有一定的非理性成分，也就是说，机构们减仓后，往往会给市场的空仓者提供一个宝贵的低位建仓机会。尤其是古越龙山，一方面是因为公司目前的产能是11万吨，但产量却只有6．5万吨，也就意味着有5．5万吨的产能放空，所以，一旦黄酒销售量放大，那么，5．5万吨放空的产能满负荷运转起来，公司的净利润可能会出现翻倍的增长。另一方面是因为古越龙山的黄酒地位，毕竟只有鉴湖水，绍兴的糯米才能酿造出纯正的绍兴黄酒，古越龙山在黄酒中的地位就有点类似于贵州茅台在白酒中的地位，均具有一定的地理垄断优势，值得跟踪。江苏天鼎秦洪
| 
