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封闭式基金高分红凸显价值
昨日逆市大涨，分析师提醒应以长线眼光投资
【本报讯】（深圳商报记者梁惠元）昨日，深沪股市继续调整，但两市封闭式基金在基金裕阳的带领下大幅反弹，并成为全天最耀眼的板块。在大盘下跌的背景下，深证基金指
数和上证基金指数分别上2.11％和2.02％，成为昨日表现最强的两个分类指数。多只基金涨幅在3％以上从昨日两市封闭式基金的个体表现来看，绝大多数逆市上涨。其中基金裕阳、兴和、鸿阳、安顺、金鑫、兴华、汉盛、同盛等涨幅均在3％以上。对于昨日两市封闭式基金的逆市上涨，百灵信投资的陈钟分析，其诱因是昨日公布年报的18只基金中，有6只封闭式基金宣布高比例分红。而更内在的原因是，市场对“封转开”仍存在良好的预期；一大批封闭式基金的折价率非常高，并且由于市场已处于历史底部区域，基金净值后市继续下跌的空间相当小。“另外，从技术上讲，封闭式基金的调整时间已非常长，短期内也存在超跌反弹的要求”，陈钟认为。昆仑证券的苏武康说，基金目前开始进入年报及分红的高峰期，这为封闭式基金的逆市上涨提供了契机。更重要的是，在国际上，封闭式基金的折价率一般是10％至20％，而目前深沪两市封闭式基金的折价率平均已达四成，价值被严重低估。由于上证指数都已跌至1200点以下，基金持有的蓝筹股后市的下跌空间很有限，这意味着基金净值下跌的空间也非常小。陈钟认为，从长时间来看，封闭式基金的折价率将逐渐缩小到国际通常水平，但由于大多数封闭式基金的存续期都还较长，因此，短期走势的反复会较大，不太可能持续走高。投资者切忌短线追高，而应以长线眼光进行投资。基金经理看后市对于今年的股市，大多数基金经理做出了谨慎乐观的判断。博时精选基金经理认为，2005年证券市场所面临的不确定性有所降低。鉴于优秀上市公司的估值仍处于近年来的一个显著低位，2005年的投资机会可能会多于2004年。华安创新基金经理认为，2005年我国证券市场存在较大的投资机会。预计2005年我国GDP将维持8％左右的增长速度，上市公司的总体业绩仍将保持较快的增长；接近4年的熊市，更多的股票已跌至投资价值区域；保险资金、社保和企业年金已先后获准入市，这将成为证券市场新的上涨动力。安久基金经理表示，从宏观经济、资金供给、估值水平、市场环境4个层面分析，2005年A股市场提供的投资机会将超过2004年：2005年经济增长速度仍会保持在8％以上；2005年市场资金供求关系在供给一方发生积极变化，货币供应仍会相对充裕，房地产等市场收益的安全边际在缩小，资本可能回流到证券市场；市场估值水平具有吸引力；随着平准基金的筹备推出、印花税改革以及解决股权分置问题框架等一系列改革措施逐步清晰，将从市场外部政策环境方面帮助证券市场恢复活力。裕阳基金经理预计，2004年备受关注的接轨压力可望在2005年到极大的缓解，在升值预期的作用下，不排除出现H股带领A股上涨的局面的可能。基金重点关注对象博时精选基金经理表示，继续看好的投资对象集中在以下几类：一是交通运输、公用事业行业；二是估值偏低的上游周期性行业；三是中下游制造业中具有行业优势地位、能够获得超额利润率的公司。华安上证180指数增强型基金经理表示，看好港口、公路、煤炭等垄断性或资源性行业。安瑞基金经理称，行业上，重点关注航空、电力设备、客货车等行业可能的机会。个股选择上将持续寻找处在景气行业的优质公司。中小板经过两轮跌势之后，目前估值已经趋于合理，其中有许多公司富于活力。安久基金经理表示，将重点关注2005年可能出现的以下投资机会：新材料、节能设备等板块的发展速度将超越整体经济发展速度；3G、数字电视将给相关产业链带来异乎寻常的投资机会。安顺基金经理称，在把握大市值蓝筹公司机会的同时，加强对中小市值公司的挖掘，相信部分极具成长潜力的小市值公司会带来超额回报。6只宣布分红的封闭式基金一览基金简称基金代码分红方案（每10份基金单位派发现金）基金裕泽1847051.20元基金裕元5000160.80元基金裕阳5000060.49元基金裕华1846960.460元基金安顺5000090.10元基金安信5000030.065元制表汤亦数据整理：章贡作者:
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