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昨日大市下探6年新低之时高价绩优股却东山再起——
在前期，当中集集团(资讯 行情 论坛)、贵州茅台(资讯 行情 论坛)等高价绩优股从高位下跌时，市场惊呼高价绩优股的大顶形成，但昨日，当市场下探6年新低时，不少绩优高价股却东山再起，贵州茅台、苏宁电器(资讯 行情 论坛)等更有再创新高的走势，那么，如何看待此类个股走势呢？
机构云集其中 导致高价股易涨易跌
众所周知的是，高价股大多流通盘并不大，贵州茅台只有1.12亿A股流通盘，中集集团也不过只有3.02亿A股流通盘，而苏宁电器则只有2500万A股流通盘。即便如此，仍然引来了大批的机构投资者云集其中，从而使得此类个股有了流动性风险，因为大批机构涌入，必然会导致流动性不强。
所以，一旦出现两种情况，就会出现股价的波动：一是股价大涨，已达到部分机构投资者的理想价格目标区时，二是市场持续大跌，已在一定程度上挫伤机构投资者的投资信心时。前者会使得机构投资者主动抛售，后者会使得机构投资者被动抛售。不幸的是，在上周，这两个条件均存在，无论是贵州茅台还是苏宁电器抑或是烟台万华(资讯 行情 论坛)、海油工程(资讯 行情 论坛)等均出现创历史新高的走势，股指也出现了要破位的征兆，所以，两个因素一结合，就出现了部分机构投资者高位套现，也就出现了相对低位无接盘引发股价当日暴跌的走势。
但毕竟此类个股存在着一定的基本面支撑，所以，在大跌后，盘外虎视眈眈的资金或者是已经大量持仓的资金会迅速反应过来，买入再买入，这样也就形成了此类个股在本周一再度逆势走高。
部分高价股已被机构操控
但这仅仅是问题的一个方面，毕竟业绩再好，也不能过分脱离上市公司的基本面，比如说苏宁电器业绩是不错，而且从事的家电专业连锁经营的确增长前景美妙，但问题是，以2004年业绩快报的业绩推算，目前该股的市盈率已达到31倍，在目前5倍、10倍市盈率个股遍地都是的背景下，难免有曲高和寡的感觉。同时，我们发现，中集集团等个股虽然目前市盈率只有12倍，但问题是，中集集团是典型的周期性行业，在钢铁等周期性行业股的市盈率只有6倍、10倍的背景下，此股为何还能够如此的独立特行呢？更何况，该股还面临着原材料价格上涨等成本压力呢？
所以，我们在看好此类个股基本面的同时，也在反思一个问题：当前此类个股的股价是否被少部分机构所控制，形成了股价被操纵的可能，也就是说，此类个股在运行过程中，已逐渐摆脱了所谓的价值投资引导的思路，而形成了A股市场历史上曾经有过的控盘操作路线，只不过，历史上的控盘操作是单个集团资金主导，而此次则是由少数几个集团资金主导，数量不同，但性质类似，正因为如此，我们认为泡沫总有破的一天，此类个股也并不例外。
幸运的是，目前高价绩优股中存在着明显股价操作的个股并不多，即便未来股价泡沫破灭，对市场影响力也有限。同时，这些高价绩优股中还存在着一些业绩有望持续稳定增长的个股，他们可以用业绩稳定增长的确定性来化解股价运行中筹码锁定等所带来的诸多不确定性。我们认为黄山旅游(资讯 行情 论坛)、峨眉山(资讯 行情 论坛)、贵州茅台、云南白药(资讯 行情 论坛)等具有核心竞争能力的个股拥有这样的潜力。
江苏天鼎 秦洪
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