收购狙击战盈利近2亿 广发和王志伟的两件喜

　　本报记者 蓝姝 广州报道

　　广发证券在中国货币网上披露了其2004年未经审计的年报，全年实现利润总额1.97亿元，居行业第二，仅次于中金公司(2.23亿元)。这是广发证券成立14年以来在同业中取得的最好排名，超过1998年利润总额排名第三的历史记录。

　　2004年的年报并没有像往年一样聘请深圳鹏城会计师事务所进行审计，业界对其真实性不无疑问，但对于“空降”而来的王志伟来说，则意味深长，也许由此可以消减广发员工乃至业界对他远离证券市场多年、从业经验不足的疑虑。

　　扭亏为盈

　　有个细节，在广发证券一些员工的回忆中依然生动而清晰：2004年3月份，刚刚离任的董事长陈云贤以佛山市副市长的身份，谈论1600亿元市政基础建设投资计划；而就在同一天，广发证券的员工则都收到一份内部文件，称以后各部门包括纸笔在内的办公用品由统一发放改为个人购买——在前任掌门离开的背影里，资产质量尚不错的广发证券亦无法逃脱行业困境。

　　而整个2004年，在广发证券老员工看来，是公司成立以来面临考验与难题最多的一年：前董事长陈云贤与总经理方加春双双离开；广发证券2003年度发生有史以来的第一次亏损；而7月份，就在其增资扩股三年锁定期刚满时，中信证券(资讯 行情 论坛)突然发出要约收购，一时烽火弥漫。

　　在这种背景下，王志伟的出场，从某种程度上堪称受命于危难之际。业内人士认为，对于前领导班子烙印很深的广发证券来说，要摆脱这种影响，王志伟似乎需要机会的成全。而始于去年7月的那场反中信收购战，在很大程度上帮助了王志伟树立在广发员工心目中的地位。据称，此次风云后，王志伟的低调务实作派，得到员工的普遍认可。

　　2004年年报盈利，是王志伟交出的另一份成绩单。

　　未经审计的2004年年报显示，广发证券全年利润总额为1.97亿元，净利润1.29亿元。主营业务收入项目下，自营证券差价收入和证券承销收入增长明显，分别达到1.42亿元和5827万元，是同比基础上的4倍和2倍多。

　　尽管广发方面将盈利称为一次“偶然”，但也许对王志伟个人而言，它将消除广发员工乃至业界对他远离证券市场多年、从业经验不足的疑虑。

　　事实上，这份年报中多处可见王志伟带给广发的不一般的地方。所得税方面，广发由上年同期的2726万元减少为1563万元。2002年广发证券股东大会做出将注册地址迁到珠海的决定后，广发就执行15%的所得税优惠税率，而2004年竟在此基础上还减少了1／3左右。记者未能从广发证券获得回复，但财务人士分析认为，可能是政府方面给予进一步优惠减免所致。

　　同时，王志伟也大幅度压缩了自营证券规模，自营证券规模由2004年初的19亿元压缩为12亿元，主要是股票数量上的压缩，由年初的9.9亿元减至5.1亿元，减少近一半。 而总资产规模则由年初的127亿元下降为93亿元。

　　此外，广发控股下的广发基金管理公司旗下两只基金表现不错。不久前出炉的晨星(中国)最新一期基金业绩排名显示，广发聚富(资讯 行情 论坛)基金最近一年总回报率为5.26%，在37只股票型基金“最近一年的总回报”中排名第一，该基金已经实现四次分红；另一只广发稳健基金运作未满一年，其回报率达4.21%。

　　股权变局

　　尽管去年那一场收购与反收购战已经结束多时，但由此而带来的广发证券股权结构变局才刚刚开始。

　　2月25日，吉林敖东(资讯 行情 论坛)发布公告称其收购广东风华高科(资讯 行情 论坛)、敖东延吉、珠江投资等三公司所持广发证券股权获得中国证监会批准，其合计持有广发证券股权比例为27.14%；26日辽宁成大(资讯 行情 论坛)亦发布公告称，辽宁成大从辽宁外贸、信联股份、美达股份(资讯 行情 论坛)收购的广发股权获批，所持广发证券股权由20%增至27.30%。去年，正是由于吉林敖东、辽宁成大等构成“铁三角”，致使中信证券的收购意图未能实现。

　　去年同时向证监会报送材料的还有广发吉富从梅雁股份(资讯 行情 论坛)与云大科技(资讯 行情 论坛)受让广发证券12.23%的股权，但广发方面没有答复此事是否获批。而来自业界人士的消息则是，吉富公司的股东资格目前还没有获得批准。但广发员工们称，这只是迟早的事情，吉富似乎已经做好了所有准备。去年12月底，吉富以每股0.75元的低价(净资产为每股2.3元)从广发证券工会手中收购辽宁成大(600739)近17%股权，直接成为辽宁成大第二大股东；同时，广发证券通过广发聚富与广发稳健两只基金继续进一步增持吉林敖东流通股，截止到12月21日，广发证券持有吉林敖东12?136?933股，持股比例3.46%，成为其第一大流通股股东。广发证券与辽宁成大之间交叉持股的现象再度通过吉林敖东复制。

　　虽然辽宁成大方面在公开场合称看好广发证券的前景与资产质量，但其投资一直没有得到预想中的回报。辽宁成大2003年年报称，其净利润同比下降41.26%的主要原因是投资广发证券取得的收益同比下降1926 万元。

　　目前吉林敖东的年报并没有将其新收购的股权计入报表，其长期股权投资收益依然因14.98%的持股比例而按成本法核算，但按照有关会计准则，此后的年份吉林敖东亦将与辽宁成大一样，因股权投资比例超过20%而按照权益法核算收益。

　　按照2004年广发年报的盈利情况计算，在弥补去年亏损7335万元和以前年度损益1205万元后，可供分配的利润为4335万元，吉林敖东的年报没有体现投资收益，王志伟依然面临着如何给盟友回报的难题。

　　记者发稿前获悉，目前广发证券即将召开股东大会选举新的董事会，辽宁成大和吉林敖东方面将分别另派董事进入。虽然两公司声称不会过多干预广发的经营战略，但第一、二大股东股权比例差距微弱，这将给广发、给王志伟带来什么样的局面？