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002040南京港3080万A股3月25日上市交易，深市交易代码：002040，沪市卖出代码：609040，发行价格：7.42元，发行市盈率：14.34倍，A股可流通股本：3850万。
南京港是全国最大的内河港口，长江第一油港。公司主要经营原油、液体化工及成品油的装卸储存业务，其中原油装卸是公司最主要的收入和利润来源。
从原油装卸的前景看，海进江原油未来将保持稳中有升的趋势，而管道油业务由于受到中石化沿江管道建设的威胁，未来面临很大的被替代风险。
公司的液体化工和成品油装卸业务正处于起步阶段，最近几年增长迅速。但是这两项业务目前市场竞争较为激烈，且占公司业务总量的比例较小，尚不能为公司盈利提供重要支撑。公司的四个募资项目都将投向液体化工和成品油装卸业务。虽然这些项目的建设期较短，但它们的投资收益率一般，我们认为对公司核心竞争力的提升有限。
集装箱业务是公司未来增长的重要看点。南京港的集装箱业务有望在未来的竞争中占一定优势。预计公司2005-2007年分别实现每股收益0.435、0.452、0.419元。通过同行业上市公司的相对投资价值比较，我们认为公司2005年合理动态市盈率为18-22倍，上市合理定价为7.83-9.57元。
（华夏证券）
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