联通近期几成空军司令 昔日王者何时能否极泰来

　　近来，中国联通股价出现大幅下跌，作为A股流通市值最大的权重蓝筹股，中国联通的股价走势引起市场人士的极大关注

　　中国联通(资讯 行情 论坛)近期似乎成为“空军司令”，该股从3月9日开始下跌，短短11个交易日跌幅接近17%。而同期上证综指基本上看中国联通的脸色，跌幅接近10%。昨日，中国联通最低下探至2.69元，离其历史最低价2.62元仅几分之差。中国联通昨日收出的 十字星究竟是止跌信号还是下跌中继信号，对于后市大盘的走向有着重要的指导意义。

　　率先发难

　　中国联通对大盘的作用之所以举足轻重，不仅是因为它是沪深两市流通市值最高的个股，更因为它在今年的春季行情中率先启动，一度成为多头的旗帜。然而，从1月24日该股创出3.31元的年内高点后，中国联通就开始构筑了一个长达23个交易日的整理平台。也许应证了“久盘必跌”的股谚，中国联通终于在3月9日开始“发难”，从此股价一发不可收。

　　3月9日午后一开盘，中国联通就有一笔高达1124万股的大卖单出现，并引发了股价的剧烈下挫。在股价下跌过程中，不断出现数百万股的抛单。至收盘时，股价跌幅为3.38%，成交金额为7.5亿元。联通的突然“发难”顿时使两市大盘风云突变。3月10日，联通继续放量下跌，跌幅为3.18%，成交金额6亿多元。经过两天的大跌，联通的技术面急剧恶化。此后的几个交易日，中国联通的股价更是一蹶不振，3月22日中国联通大跌5.22%，大盘更是弱不禁风，1200点岌岌可危。

　　而从大盘的情况看，近11个交易日沪指基本上是看联通的脸色，累计跌幅接近10%。

　　预期改变

　　造成中国联通下跌的直接导火线是诸多机构的分析报告预测中国联通2004年的经营业绩可能低于市场预期，这自然引发了其股价的估值压力。随着中国联通年报公布期的临近，各路机构投资者一看到盘口抛压加大，立马展开了“逃跑比赛”，恶性循环迅速在中国联通身上得到体现。

　　根据此前安排，中国联通的2004年年报将于本月25日公布。分析人士预测，由于2004年电信市场竞争激烈，各大电信运营商不惜推出各种优惠来吸引客户，因此中国联通的业绩可能并不乐观。与此同时，一些证券研究所将中国联通的评级从买入调为中性。

　　从基金方面传来的消息是，一些基金确实基于其基本面分析的因素多少有减持中国联通，对其预期调低的过于一致似乎主导了这次中国联通的暴跌。

　　不过，市场对中国联通是否重组或分拆的消息更为关注，尽管公司方面屡次澄清了传闻，但可能仍有部分中短线资金对电信行业未来的不确定性产生疑虑，并暂时退出。此外，由于中国联通的流动性相当好，因此一直有资金在其股票中进行套利交易。联通近期的暴跌，与这些套利资金的撤离恐怕也不无关系。

　　否极泰来？

　　对于中国联通的市场影响力，业内人士基本上不存在什么分歧，他们认为，作为沪深A股流通市值最大的权重蓝筹股，中国联通的深幅下跌对整个蓝筹板块及基金重仓股有着重要的心理暗示，因此沪深市场能否企稳走高，中国联通的后市走势值得密切关注。

　　中国联通曾在去年下半年以每股3元的价格实施配股，如今股价已跌破配股价近10%。这是否意味着其股价将否极泰来呢？尽管不乏看淡中国联通的机构投资者，但也有与之相反的。有基金经理认为，作为国内最大的电信运营商之一，中国联通有其独特的市场地位，更是不可多得的资源。如果中国联通的电信增值服务在未来能够得到较大提升，那么其潜在的价值将逐渐显现。

　　江苏天鼎的秦洪也认为，中国联通近期的暴跌的确有些过分，如果说在2.9元上方中国联通的暴跌是因为业绩因素，但在此下方再度暴跌，就有刻意打压的痕迹了。

　　上海证券报记者 许少业