交易大厅生存危机波及中小散户

　　央行下调超额准备金存款利率，券商利差收入锐减，削减营业部交易大厅势所必然

　　交易大厅“生存危机”波及中小散户

　　央行宣布下调超额准备金存款利率，券商在银行的同业存款利率也将同步下调，并会大幅减少券商营业部的利差收入。券商存放在商业银行及清算机构的保证金利率将由1.62%下 调到0.99%，而券商兑付给投资者的保证金利率仍为0.72%，同业存款利率降低后，券商保证金利差将由原来的0.90%减少到0.27%，减幅达到70%。面对可能的“减收”，券商表示将会将通过减员、减少营业大厅面积、拓展其他金融产品等办法降低成本。

　　【本报讯】(深圳商报记者 梁惠元 朱丽华) 央行宣布下调超额准备金存款利率在证券业也引起了冲击波。一些券商老总为“减收”担心，并可能采取缩减营业部交易大厅等应对举措。

　　利差可能从0.9%调低至0.27%

　　“一直以来同业存款利率都是比照超额准备金率制定的”，某券商研究员指出，“因此本次下调，券商在银行的同业存款利率也将同步下调，并会大幅减少券商营业部的利差收入。”

　　据分析，根据利率调整政策，券商存放在商业银行及清算机构的保证金利率将由1.62%下调到0.99%，而券商兑付给投资者的保证金利率仍为0.72%，同业存款利率降低后，券商保证金利差将由原来的0.90%减少到0.27%，减幅达到70%。

　　券商担心“减收”

　　“不同地区之间可能会有所差异，但如果真是同步下调，对券商而言，那无异于雪上加霜”，国泰君安证券华发路营业部总经理刘敬东表示。

　　刘敬东说，手续费和息差是营业部收入的主要来源，自从1996年起随着利率的不断调低，息差也越来越低。如果这次商业银行在央行的超额准备金利率下调后，券商存在银行的保证金所享受的同业存款息也同步下调至0.99%，那么券商的亏损面将进一步加大，对券商来说是一个很大的打击。

　　蔚深证券彩田路营业部总经理蓝东认为，随着商业银行在央行的超额准备金下调，券商的同业存款利率肯定会随之下调的。他说，现在息差占券商营业收入的1／3,券商的收益也肯定会下降，对券商无疑是雪上加霜。

　　江南证券春风路营业部总经理张健认为，现在券商的佣金原本就很低，如果这次息差继续下调，券商收益将会继续下降。对目前已经是度日艰难的券商来说，将面临更大的挑战。

　　但也有券商对息差的下调问题表示乐观。世纪证券福虹路营业部总经理李强认为，息差的调整对券商的收益变化不大。他解释，现在的息差已经是非常小的，并不是券商的主要收入，券商近几年在基金等业务已经找到赢利新方式。传统的交易品种较单一，大盘的也在单边下跌，券商正在努力开拓新的业务，为客户提供更多的增值服务。

　　减员节流是首要

　　商业银行在央行的超额准备金利率下调后，券商存在银行的保证金所享受的同业存款息也将同步下调至0.99%。同业存款息下调，将会减少券商营业部的利差收入，券商面对息差的降低也将采取一些措施应对。

　　李强认为，现在券商也只能去接受息差将会调整这一事实。他说，券商面对的收益进一步降低，将会继续通过减员、减少营业面积等办法降低成本。

　　刘敬东还认为，除了要继续去降低成本外，券商将会在其他金融产品上开拓市场。刘说，息差的再次降低，意味着券商将在开拓新的业务方面要进一步下功夫，除了代销基金，券商的集合理财也是可以发展的。

　　交易大厅减少料成趋势

　　自2002年以来，随着二级市场的持续低迷，很多证券营业部纷纷“上楼”，相继缩减了占地面积较大的一楼大厅，或者已经不设立营业大厅了。

　　“行情低迷，又降息差，营业部能够减少的刚性成本已经很低了，再下来只能砍掉大厅了”，有券商营业部老总如此表示。

　　李强认为，券商会对客户进行投入产出分析，在收益减少的时候，自然会对硬件、人力等降低成本，交易大厅的减少是一个趋势。券商会对客户进行选择，对抗风险能力低的客户，将会建议他们淡出市场或投资基金等风险较低的品种。

　　张健认为，营业部的交易大厅肯定会减少，这对处于亏损的券商更是减少成本的一种重要方式。

　　作者:深圳商报记者 梁惠元 朱丽华