厦门钨业平淡背后隐藏两大两点 引多家QFII抢筹

　　包括摩根斯坦利、瑞士银行、荷兰国际银行、盖茨基金在内的多家QFII投资机构，在去年四季度介入厦门钨业，数量从211万股到62万股不等

　　随着年报的不断披露，QFII现身A股早已经不是什么新闻。但如果说一家本来默默无闻的A股突然引起多家QFII的抢筹，那就不能不引起投资者的强烈关注了。这家公司就是厦门钨业(资讯 行情 论坛)。

　　QFII争相持筹

　　作为一家资源类的次新股，厦门钨业2004年的每股收益虽然不是特别骄人(0.46元/每股)，也没有丰厚的分红预案(10派2元)，但该公司却引得多家QFII竞折腰，从厦门钨业最新发布的年度报告中可以发现显示：包括摩根斯坦利、瑞士银行、荷兰国际银行、盖茨基金等多家QFII投资机构同时在去年四季度抢吃筹码，数量从211万股到62万股不等。这不由地让人联想起QFII扎堆的另一家A股--瑞贝卡(资讯 行情 论坛)。瑞贝卡的2004年年报显示，瑞士银行、德意志银行、荷兰国际银行、盖茨基金等QFII纷纷介入成为前十大流通股股东。

　　如果说多家QFII同时抢筹小盘股瑞贝卡有点剑走偏锋的话，那么，多家QFII同时抢筹厦门钨业就有点守正出奇的意味。

　　从QFII在内地股市的投资偏好来看，消费以及资源类的上市公司更容易获得青睐。著名投资大师罗杰斯不久前曾指出，他最看好资源类、服务等行业。而从QFII近期现身的A股也可以看出一些端倪：燕京啤酒(资讯 行情 论坛)作为亚洲第一大啤酒生产企业，被瑞银大举增仓；资源类股票山东黄金(资讯 行情 论坛)、中金黄金(资讯 行情 论坛)等均被QFII重仓持有；中药老字号九芝堂(资讯 行情 论坛)被美林、荷兰国际以及瑞士银行等QFII重仓持有;供水概念的南海发展(资讯 行情 论坛)则成为盖茨基金的新宠。

　　从厦门钨业2004年的年报中可以发现，公司至少有两大亮点很对QFII的胃口。

　　两大优势显现

　　一是公司是目前世界上规模最大的钨冶炼生产厂商，拥有年产仲钨酸铵10000吨的能力，钨粉、碳化钨粉生产规模达到3500吨/年，粗钨丝生产规模达800 吨，细钨丝生产规模达70亿米，粗钼丝生产规模达1030吨，细钼丝生产规模达10亿米，产品远销欧、美、亚、非数十个国家和地区。作为资源型的公司，首先将从有色金属的行业复苏中获得超额的利润。

　　二是公司正在打造从钨矿山--冶炼--深加工完整的产业链，并已形成以钨钼产品为主导的全球最大的钨钼制品加工型公司，2004年净利润同比增长了103.38%。公司2005年的经营目标是主营业务收入比2004年增长50%。由于产业链完整，并且从上中下游都具备核心竞争力，这种优势使其利润率远高于一般的单纯矿山或冶炼企业。

　　当然，从二级市场的情况来看，近期QFII的影响力却有下降的趋势。盖茨基金登陆香港市场后出击的股票都是牛气冲天，但在内地A股市场却仅仅掀起一点小浪花：南海发展、金鹰股份(资讯 行情 论坛)、瑞贝卡等股票虽说目前还跑赢大盘，但要真想获利出局仍有一定的难度。

　　皆为利而来

　　此外，QFII并非救世主，他们也有着盈利的需求，因此，跑短差的现象也越来越明显。如瑞银在过去的一年短炒宝钢股份(资讯 行情 论坛)相当明显，至少完成两次大出大进；瑞银跑短差的另一个典型是福耀玻璃(资讯 行情 论坛)，在去年第三季度瑞银还持有福耀玻璃1400多万股，到年末却已经从前十大流通股股东名单中消失了。

　　因此，对于QFII同时买入一家A股，多数市场人士表示不必太在意，因为这可能是QFII为了吸引市场跟风所致。正如巴菲特买入中石油的消息公布后，跟风炒作的主要以散户为主；而盖茨基金现身港股的消息，也引发了一轮跟风热潮。因此，QFII扎堆买入同一只A股，也有可能形成一定的示范效应，获得市场短暂的追捧。也有业内人士认为，相当部分的QFII资金都是代表一个投资额度，QFII在其中扮演一家经纪类券商的角色，接受客户的指令，负责下单而已。

　　厦门钨业昨日在淡静的市道中率先出击，收盘涨幅接近5%，换手率也放大到近7%，该股今年以来的累计涨幅已达15%。厦门钨业究竟是QFII的短线开胃菜还是它们的正餐，投资者只有拭目以待了。

　　上海证券报记者 许少业