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荆楚网（楚天金报）（记者金平 郑川 章祥）
编者按：昨日上午9：30，楚天金报与大摩投资联办的“股市春天报告会”，在武昌洪山礼堂如期举行。大摩投资总部资深分析师徐胜治就2005年股市走势、潜力板块和操作策略等投资者关心的问题，作了精彩演讲。为满足广大股民读者的要求，下面辑录其中部分精彩内容。
震荡反复是基调
徐胜治认为，从整体上看，目前的市场定位不可能很高，但低位支撑力度应该较强。而支撑位的判断，“以不崩盘为标准”。他预测，2005年股指将在一个较低的区间内运行。具体而言，沪综指将在1100多点至1500多点的区间内作箱形震荡。“要冲破这个区间，则必须是在中国银行、建设银行等银行股上市前，解决全流通问题”。
就短线走势而言，徐胜治认为，股指近日急速下挫，主要原因是对政策面预期的落空。从目前市场所处的环境来看，短线出现震荡并不意外，这和政策面的不确定性有关。自从大盘脱离1187点的前期底部以后，无论是从资金分布还是从热点板块的形成上看，整个市场都出现了一系列变化，短期内大盘很可能形成二次探底之势。而在前低1187点附近，大盘又将止跌企稳，投资者应抓住这一机会。
关于“春季攻势”，徐胜治说，从历史上看，每年春天，股市都会有一波不错的行情出现，但今年可能会有所不同。从走势上看，今年的“春季攻势”，可能更多地表现为“进三退二”或“进二退一”的走势。而在行情的反复震荡中，局部机会依然存在。
关注三类个股
徐胜治分析，仅就股市点位和中国经济的活力而言，我国股市的投资机会应该很大，这也是QFII（合格的境外机构投资者）想方设法追加投资额度的原因。而一个市场的投资机会，总是与这个市场所依托的经济背景相关联，如2003年的汽车板块、2004年的钢铁板等，就是受当时的经济发展环境影响而强势上行的。在目前的震荡行情中，仍不乏投资机会。他认为，以下三类个股，将成为今年的投资热点：
一、资源类个股，主要是矿产资源类股票。这是个较特殊的板块，目前，许多投资者对不可再生的资源还没有“稀缺性溢价”概念，但油价不断上扬和年初国际市场铁矿石价格的暴涨，已给我们提了醒。从经济发展背景来看，有两点可以肯定：一是随着中国经济的不断增长，国际贸易中的纠纷和摩擦会不断增多；其二，就是未来不可避免地会展开资源争夺，且资源短缺问题是全球性的。矿产资源类股票将具有一个比较稳定的良好预期，如近期五矿发展（600058）与金瑞矿业（600714）的大幅上涨就是一个信号。此外，后市还应对煤电油类个股予以关注。
二、公共设施类板块。其实，从分类指数来看，公用事业指数是近期各类指数中表现最好的，这一板块，具有不可复制的地域性资源垄断优势。其中，股市中的高速公路板块，可看作一个代表，如皖通高速（600012）、中原高速（600020）、福建高速（600033）、楚天高速（600035）、深高速（600548）、粤高速（000429）等就有不错的表现。对于这类涨幅已较大的个股，不宜追涨，因为该板块一般呈慢步上扬态势，受大盘震荡影响较小，可根据不同个股所在的不同价位，作出不同的选择。如深高速和楚天高速刚脱离底部，而皖通高速则在相对高位。
三、成长性股票。眼下，判断个股成长性的新标准，是看公司主营业务收入。成长性个股，在大盘表现较好的周期内，往往较其它品种更活跃些。目前，市场中具有成长性的典型代表，就是中小企业板。从近期表现看，这一板块中的个股短线爆发概率相当大。由于业绩较好、股本规模偏小、有送配题材等因素，这类个股在后市容易成为黑马。
操作五原则
徐胜治认为，在目前的行情中，投资者操作时，应坚持以下五原则：
一、看短不做长。如果投资者确立了做短线的思路，则在操作中一定不要把短线股做成长线。投资者买进一只股票时，一定要弄清买进该股的原因，而且要确定持股周期和操作目标。当买进的股票涨幅达到既定目标位时，应及时出货，千万不能把短线股做成长线股。有些投资者说，买进短线股后，该股长线走好。但这并不代表短线股可以做成长线，而只能说明一些投资者碰运气捕捉到了较好的股票。
二、看长可做短。如果投资者确立了做长线的思路，则在操作中可以把长线股做短线。如果投资者在某一阶段买进一只股票，而该股在某一时段出现了快速大幅拉升行情，短线而言，当然可以抛出获利。有投资专家认为，如果一只股票出现暴涨，而你仍然持有该股，则你的投资就变成投机了。因此，从投资的角度来看，长线股可以用短线思维来做。
三、不要回头看股价。如果以前在高位买进股票，而现在该股下跌非常厉害，不必回头看你原来买进股票的成本价，因为现在该公司与原来的价格已没有多大关系了，重要的是该公司未来发展如何。
四、不要看别人炒股。有些投资者喜欢看别人炒股，当别人买进股票涨停时，他也跟着买进，这样，则很可能因追高而被套，而别人却在高位获利了结，这样做是不合算的。每个投资者的投资资金不一样，投资风格和操作手法也会不同，因此，投资者不要看别人炒股，但相互之间可以交流投资经验。
五、把握对上市公司判断。前段时间，有多家上市公司的高管接连“出事”，并导致了公司股票价格的暴跌。规避这些“问题股”，主要是不碰以下两类上市公司的股票：一是反复重组的上市公司。这些公司资产质量不太好，最好不要介入；二是高管频繁更替的上市公司。一些上市公司的高管频繁更替，则意味着这些公司内部人事斗争激烈，管理上存在一定的问题，投资者不要介入这些公司的股票。
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