政策展望：统一指数会否成为市场风向标

　　江苏天鼎 秦洪

　　据媒体报道，上证所和深交所共同编制的统一指数将在本月下旬推出，这个统一指数选取了在上证所上市的180只股票和在深交所上市的120只股票作为样本。如此信息真实的话，那么就意味着酝酿了两年之久的统一指数终于瓜熟蒂落了，那么，这将会如何影响市场呢？

　　统一指数会否取代上证综指

　　不可否认的是，虽然目前市场的指数较为繁杂，又是上证50(资讯 行情 论坛)，又是上证180(资讯 行情 论坛)，还有深证40，深证成指(资讯 行情 论坛)，深证综指(资讯 行情 论坛)等，但是，无论是中小投资者还是市场分析人士，推断大盘走势时分析的样本依然是上证综指，也就是说，无论是技术分析还是在报道新闻时，上证综指已成为A股市场的代言人。

　　因此，市场有理由猜测，统一指数推出会否取代上证综指而成为A股市场的代言人呢？对此，我们看法是，如果是本月下旬推出的，在未来1～2年内是难以取代上证综指在A股市场的地位，一方面是因为统一指数诞生初期，难以形成一定的历史底蕴，而对于市场来说，无论是分析还是报道，均需要对过去的走势作一回顾。另一方面则是统一指数最终目的是为了股指期货辅路，在股指期货八字未有一撇的背景下，统一指数也难以成为焦点。

　　当然，在未来，统一指数无疑会成为A股市场的代言人，毕竟该指数是A股市场第一个可能也是惟一一个涵盖沪深两市的成份指数，随着两个市场的不断壮大，市场有理由选择一个能够代表两个市场走势的指数进行分析与报道，更何况，一旦股指期货等金融衍生品种推出后，统一指数将会成为市场的焦点，也就会为市场逐渐接受与认同，从而有望成为A股市场的代言指数。

　　哪些个股会成为统一指数的成份股

　　从媒体披露的信息，统一指数将在沪市选择180只个股，深市选择120只个股作为成份股。巧合的是，沪市有个180指数，深市有个深证100(资讯 行情 论坛)指数，也就是说，如果简单化的话，沪市就以180指数的成份股作为统一指数的成份股，深市可以深证100指数的成份股作为统一指数的成份股，另外，只要有深市再找出20只个股就可以了。

　　但现实情况可能并不那么简单，统一指数样本股选择的标准是股本规模大、处于行业龙头地位、流通性好且业绩稳定的绩优股、国企大盘股。如果以此标准进行对照检查的话，两市目前未必能够找出300家这样的上市公司，所以，除非标准降低，否则要按照这样的标准进行选择，统一指数还得等上一两年，待中国银行、交通银行、神华能源等个股上市后才有可能满足这样的标准。

　　因此，我们认为，上证50成份股的成份股与深证成指的40家成份股肯定是统一指数的成份股，但上证180与深证100指数中的成份股未必能够如愿进入统一指数。而且，不排除统一指数里会忽略流通性或股本规模大的标准，仅仅强调行业的龙头地位，既如此，中小企业板块的39家上市公司中可能也会有10家以上的个股加盟统一指数，比如说美欣达(资讯 行情 论坛)、苏宁电器(资讯 行情 论坛)、新和成(资讯 行情 论坛)、鑫富股份(资讯 行情 论坛)、宜科科技(资讯 行情 论坛)、黔源电力(资讯 行情 论坛)，因为他们在某一行业或某一细分行业具有龙头代表地位，因此，中小企业板块个股值得重点跟踪。

　　统一指数成份股并不会改变上市公司内在估值

　　但值得注意的是，能够入选成份股固然是好事，但并不会成为个股走牛拐点的借口或契机，道理很简单，入选成份股仅仅是相关部门认可了此类个股所代表的行业或本身的基本面业绩，但并不意味着市场也认中此类个股的投资价值，也不代表着此类个股一入选成份股，就会改变其上市公司的内在估值，这是不现实的。难怪有业内人士称，成为成份股只不过是一荣誉称号，并不能成为炫耀的资本。对于市场来说，某只个股能否成为牛股或潜力股的关键并不是在于是否有荣誉称号，而是公司的业绩能否持续稳定增长，这才是根本。

　　所以，对于统一指数候选股来说，在谜底未揭开之前，可以小炒一把，可以成为市场短期走势一个活跃品种，但不会成为支撑大盘持续向上的力量，A股市场更不会因此而成为熊转牛的拐点，所以，在操作中，可以将部分资金配置于一些潜在的候选股，但主要资金仍要配置于那些前景明朗化的个股中，即便此股不是统一指数的成份股。