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昨日上证指数(资讯 行情 论坛)低开2.09点后振荡下行，午市最低下探1247.89点后企稳小幅反弹，收于1255.59点，下跌13.56点，跌幅为1.07%，日K线为带小上下影的中阴线；深证成指(资讯 行情 论坛)低开近6点，收于3341.12点，跌25.56点，跌幅为0.76%，下破20日线，日K线为带较长下影的光头小阴。深沪两市合计成交金额136.80亿元，较周二减少14.47%。上涨个股与下跌个股之比为457：1002，上涨个股较周二增加168只。除了涨跌幅前五名个股外，另有ST华发(资讯 行情 论坛)涨停；*ST哈慈(资讯 行情 论坛)、ST圣方(资讯 行情
论坛)、ST珠江(资讯 行情 论坛)、*ST中燕(资讯 行情 论坛)、*ST明珠(资讯 行情 论坛)、*ST金泰(资讯 行情 论坛)跌停。
昨天消息面较为平静。有媒体报道称，进入2005年来，由于各种综合因素，境外机构提出申请QFII的不多。由于已有不少证券公司、商业银行申请了QFII，要想继续吸引新进入者难度较大。退休基金、保险和共同基金是三类真正的中长期投资者，未来QFII最大的潜力就在这三大类机构投资者之中。监管部门一直期盼着境外的养老金和基金公司以QFII的身份进入中国内地资本市场，但是申报热情暂时没有达到预期。有人把这三类投资者的热情未被激活的原因归结为我国QFII的门槛过高，这固然有一定道理，但是上证所副总经理刘啸东的说法应该更接近实际：
我们2003年着手搞QFII时，所有大的境外投资机构一致抱怨中国的市场不对他们开放，不让他们进来。当时中国股市对他们来说的确是蒙在鼓里的，中国的股市到底是个什么情况，他们并不清楚，以为商机无限。现在中国股市对他们开放了，他们却在那里唯唯诺诺、哆哆嗦嗦，一直不进来。目前中国股市大跌，对他们来说更是巨大的机会，可他们依然不为所动，到底为什么？原因很简单，我们一开放，真相大白，市场环境、上市公司等问题一大堆，为什么要投资这风险重重的股市？在QFII的这场考试中，我们吃了个大大的“鸭蛋”。
CFA(特许金融分析师)协会总裁兼首席执行官杰夫.狄尔梅尔在回答记者问他中国是否是全球投资者的首选地之一时回答，中国经济基本面非常好，但如果再满足以下两个前提就更好了：一是有一个公平的竞争环境，二是投资界以客户为重。若上述两个条件都能实现，中国在很长一段时间内仍将是全球投资者的首选地。上市公司的报表必须要真实，上市公司管理层必须保证他们的公司有良好的治理，并将投资者利益放在第一位。只有投资者对资本市场有比较好的信心时，他们才愿意把资金注入到资本市场。言下之意当然是中国股市并不具备这样的条件。
从境外投资者的态度我们可以看出股市长期疲软的问题所在———一个缺乏诚信，缺乏公开、公正、公平的环境的市场是无法让真正的投资者树立信心的。温家宝总理在答记者问是已经看到并指出了这个问题，但要解决这个问题并非朝夕之间能够完成的，路还很漫长。
微观层面继续有一些因素对股市产生这样那样的影响。中国建设银行董事长张恩照由于涉嫌经济问题被调查，使建行的上市日程可能会推迟，但银行股周二出现较大跌幅后昨天反而有所企稳；中国联通(资讯 行情 论坛)已经逼近去年11月的低位，由于市场对其2004年以及2005年的业绩预期不佳，很可能出现破位下跌，从而拖累大盘；电力股的老大华能国际(资讯 行情 论坛)昨天公布的年报显示，公司出现了上市之后的首次利润下滑，电力行业的其他公司估计也难免有类似的情况，对大盘也会有不利影响……
在几乎每年都有行情的年报披露期内，在保险资金入市的利好下，在政府对股市前所未有的关注下，大盘反弹仍然夭折了。未来的走势实在不容投资者乐观。投资者要注意保持胜利果实。
(银河证券 青山)
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