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作为证券市场主力军，开放式基金的市场行为对大盘的波动影响非常大。近期关于证监会紧急调查基金申购赎回状况的消息成为投资者非常关注的话题。
经历了去年行情的投资者恐怕不会忘记，上半年对于市场雄心万丈的预期和下半年的血流成河状况形成非常鲜明的对比，尽管基金经理们高举价值投资的大旗，但却仍然摆脱不了大盘调整所带来的系统风险。作为基金持有人，不论是保险资金还是一般的机构或中小
投资者，似乎也渐渐明白了波段操作的道理，毕竟现在难以形成支撑股价的基本面环境。
据统计，上证指数(资讯 行情 论坛)自1187点上涨以来，涨幅超过30%的股票绝大多数是流通市值偏小的品种或者是非周期类行业的二线蓝筹股。证券市场“一年之计在于春”的经验众所周知，可较大规模的机构资金并未全力进场操作，除了部分配合绩优年报和送配题材的二线蓝筹股(普遍表现为基金重仓云集)有较好的表现外，其他的蓝筹品种似乎都在借助行情的转暖而减仓，现在通过K线图应该可以很清楚地看到又一批增量资金陷入其中。本轮行情启动的初期，市场就对“两会”寄予了厚望，而没有对经济周期的波动深入研究。而刚刚结束的“两会”所透露出来的最直接信息无外乎两个方面：第一，继续坚定不移地落实“国九条”，进一步夯实证券市场的基础；第二，宏观调控继续推进，物价上涨压力仍不容忽视。在这样的背景下，对指数影响甚巨的周期类权重股怎能重心上移呢？
因此，笔者得出的结论就是，上半年资金面相对宽松的时候，指数的波动趋势将保持箱体运行，1200-1350点之间反复震荡应是主要的参考走势，而成长性和小市值的品种尤其值得关注，游资仍会对概念板块情有独钟，操作上只适合波段性运作。
江南证券 李刚
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