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近期各家保险公司都在积极试水A股市场，由于保险资金的庞大资金规模，并且源源不断的资金补充，今后规模的发展潜力巨大，对市场将产生巨大的影响，对目前市场也增强了多方的信心。而保险资金的特殊性，使其对安全性的要求较高，一般对上市公司的选择也很严格，注重长期投资的成功性，因此其投资风格和品种值得市场关注。
大规模入市只是时间问题
保险资金拥有庞大的资金规模，今年一月所有的保险业总资产已经达到了1.22万亿元的规模，而其中中国人寿、中国人保、中国再保险、华泰保险和太平保险等5家公司已经进入了市场，所以说目前A股市场的大门已经全部向保险资金打开，其资金大规模进入只是时间问题。现在的市场流通市值规模为1.1万亿元，未来一段时间来看，保险资产的规模增长速度将高于股市流通市值的增长速度，如果保险资金比较充分的进入，则必然对市场产生巨大的影响。从潜力来看，未来的整体规模将会与现有投资股票的基金规模抗衡，其投资风格也将成为市场的代表之一。
根据去年中报的数据显示，所有的封闭式基金几乎都被保险资金所持有。保险持有的封闭式基金数额是巨大的，从封闭式基金前十大持有的情况来看，保险资金持有封闭式基金的份额总数就达到256.92亿份，占817亿份封闭式基金总数的30％，其资金的占有至少达到200亿元的规模。因此一旦封闭式基金的价格达到一定的程度，保险公司将会择机退出封闭式基金，将资金进行转移直接进入市场，这也是大多数封闭式基金价格无法持续走高的原因之一。
投资方向：挖掘企业基本面
对于保险资金投资方向的分析，应从两个方面来看待，目前可以直接得到的数据主要是保险公司委托基金公司，由基金公司来进行直接投资的。而近期由保险公司直接进行投资的方向则因具体品种无法得知，并且目前规模还很小，大部分是参与一级市场的申购，还很难确定其投资的风格。因此现在只能通过分析保险资金间接入市的投资品种来判断其方向，并且从以往的业绩来看，其投资整体是比较成功的，所以保险资金将会借鉴其成功的经验，继续一些原有的理念。
其净值表现是最优异的，从保险资金的动向来看，对已有的基金是相当关注的，特别是去年上半年，大量的增持封闭式基金的份额，因此对于封闭式基金的经营状况有较深的了解。对于保险资金参与的基金，最为突出的就是基金科汇，其次是基金科翔、基金裕泽、基金同智等，它们在今年来的市场上都有突出的市场表现，所以可以肯定的是这些基金的投资风格必然会对今后保险资金的投资理念产生影响。其中可以看出基金科汇持有的中集集团的比例最高，并且苏宁电器、贵州茅台、深赤湾等个股都是其重仓持有个股，这些个股已经成为了市场最高价的群体，基金科翔则主要是成功的持有了中集集团和苏宁电器，在看看基金裕泽，其持有最多的个股也是中集集团和苏宁电器，从中可以发现这些基金成功的挖掘了行业中最优秀的代表企业。可以预计的是保险资金今后必然会从这些成功的基金中学习，其风格也必然是挖掘企业基本面的投资理念风格。
就目前来看，保险资金入市虽然从长远的发展前景值得预期，但其资金直接介入股市是有一个相当的过程，并且初期的主要力量以在一级市场和债券市场为主，将尽量的规避市场的风险。同时保险资金的增加在一定程度上会伴随着从基金资金的抽离，对市场整体资金迅速扩大并没有明显的作用，并且其投资风格将与基金大同小异，因此期待保险资金撑起市场的大樑还有待时日。
（川财证券 刘杰）
作者：刘杰
（来源：海南日报）
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