我国证券市场经过历时四年的低迷,最近终于有所起色。进入二月以来,市场连续出现较大幅度上升,至2月23日收盘点位已经再次回升到1300点以上,累积上升近10%。比大盘行情更令人欣喜的是,基金在本轮行情中整体表现良好,大有扭亏为盈的趋势。
赎回压力
2005年的春天似乎预示着一个不错的年景。然而,与市场渐热行情背道而驰的是,众多业绩表现优异的基金管理公司开始面临巨大的赎回压力——这种越热越赎、越好越赎的怪现象不禁使众多基金业内人士大为感叹:“基金行业在中国,缺的不是政策支持,不是市场环境,也不是专业人才,而是一种普遍的、全民化的正确投资观念教育。”
百亿基金
在本轮行情中,最引人注目的是去年发行的两只百亿基金——中信经典配置基金和海富通收益增长基金。作为百亿基金,其规模会否对业绩造成影响,实际运作中会否面临巨大赎回压力,具体业绩表现等等都成为各方关注的焦点。对待百亿基金的面世,一直有观点认为其过于庞大的规模会对业绩造成负面影响,降低收益。更有投资者担心:“本来想选一匹黑马,结果却是一头大象”。作为回应,百亿基金交出了一份良好的业绩答卷,尤其是中信经典配置基金,根据中国银河基金研究中心的数据显示,该基金在同类型基金中最近半年净值增长率排名第9,最近月度排名第5,最近一周排名第2(截至2月18日)。可见,规模大并不是障碍,如果说市场是个起伏不定的乐章,只要指挥得当,大象也能随之起舞。
解释怪圈
即使作出了如此出色的成绩,面对的赎回压力却是有增无减,做得越好,赎回越多,陷入这种“怪圈”的基金经理们想来也很是无奈。中信基金市场总监汤维清表示,之所以会出现这种“怪圈”,主要是因为大众还没有建立起一个长期投资的基本概念。当基金在经历了长期亏损的情况后逐渐向面值回升时,由于对亏损的厌恶感,面值已经成为许多持有人的心理底线。这个时候投资者往往不会理性计算自己的收益,而仅仅是觉得到达面值就不亏了,或者超过面值小赚一点就可以赎回了。其实,基金本身来说,并不是一个让人通过投机获得短期收益的工具,在长期投资的过程中,市场波动的风险才能被最大化稀释;通过分享社会经济增长,挖掘优秀企业价值,从而获得长期的、稳定的资本升值和超额回报。
控制风险
基金公司并不仅仅是做收益率,更重要的是应该成为投资者信赖的理财顾问,为投资者进行合理的资产配置、风险控制和收益获得。比如,目前中信基金即将推出一款货币市场基金,投资者可以在市场低迷的情况下,将中信配置自由转换为货币市场基金,在几乎无风险的情况下享受高于银行利率的回报;在市场转暖时可再转换回中信配置,获取超额利润,它为份额持有人分散了投资的风险。作者:记者王惠康
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