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□ 本报记者 齐士扬
3月8日，各大媒体高调报告了中国人寿、泰康人寿、新华人寿等保险公司完成了A股第一单，市场因此人气大振，股指也顺势突破1300点。此后，关于保险资金入市的话题成为市场关注的焦点，昨日媒体再次公布平安保险也完成投资A股第一单，从目前市场反应来看，对于保险资金入市更多寄予了厚望，希望股指因此也够持续走好，但是市场恰恰和投资者开
了个大玩笑，昨日沪深两市大盘全天单边下跌，沪市全天成交量为109亿。带头下跌的居然是保险资金看好的大盘蓝筹股，真是给保险资金来了个当头棒。
面对如火如荼的保险资金“第一单效应”，不由得想起发生在2003年的另一次“第一单效应”，2003年7月10日，倍受市场广泛关注和寄予厚望的QFII制度正式实施，首家提出申请并首家拿到QFII资格的瑞银投资在7月9日下达A股第一单，这一消息在7月10日被媒体正式披露，引起市场高度关注，瑞银投资第一单买入的宝钢股份(资讯 行情 论坛)、上港集箱(资讯 行情 论坛)、外运发展(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)出现放量大涨，一时间，QFII第一单概念股票成为市场追买的热点。股指也因此出现大幅上涨，沪指当日大涨30点，市场普遍认为大盘将由此展开新的上攻，但遗憾的是，不论是指数，还是QFII第一单概念股票，其随后的表现都颇让人失望，沪市指数在经过了短暂的小幅上涨之后便步入了漫漫熊途，QFII第一单概念股票出现短线上涨后也普遍出现调整。
QFII“第一单效应”的历史表现告诉我们“第一单效应”更多是心理炒作，并不能对市场造成太大影响。
一些业内人士认为，银行股、煤炭股的整体下跌反映了市场对市场扩容的担忧，但是大盘下跌根本的原因还在于保险资金入市的刺激已经有所减弱，随着所有大的保险公司完成入市相关工作，增量资金入市的预期形成的做多能量基本上耗尽，市场上面临新的做多能量从何而来的问题。
一段时间以来，大盘蓝筹群体始终遭到利空因素的侵扰。从两只电力股的询价发行、铁矿石价格的飙涨、银行股的两地上市、中石化H股遭海外机构抛售，一直到现今中国联通(资讯 行情 论坛)的分拆传闻，最具权重效应的“五朵金花”均受到不同的拖累，且无一幸免，这直接制约了下一步行情的发展。
北京首放认为，保险资金第一单介入的品种都是基金重仓持有的品种，并且都有了相当大的涨幅，基金帐面盈利十分丰厚，在这种情况下，相信保险资金不敢大举建仓，如果是这样，岂不是成了基金的“轿夫”。为基金获利套现创造了条件！退一步说，就算保险资金想大举介入股市投资，恐怕现在也没有这个能力，一是保险资金刚刚直接入市，由过去的依靠基金变为单打独斗，保险资金对具体操作并不熟悉，还需要一个对中国股市重新认识的过程；二是保险资金直接入市刚刚开始，要想在这个市场获得生存，必须具备一大批高级专业理财人员，而要想召集这么多高级人才，决非短期能够实现的，这也是制约保险资金目前不会大规模入市的关键因素。
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