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*ST桦林（600182）2004年业绩：净利润7204.42万元，每股收益0.212元，每股净资产0.886元，净资产收益率23.92%，拟不分配、不转增。
点评：作为是昔日轮胎行业“四大家族”之一的桦林轮胎，其“红旗”牌、“桦林”牌轮胎曾纵横中国道路，但是由于种种原因公司经营陷入困境，并于2003年被戴上了ST的帽子。为了尽快扭转多年亏损的局面，公司控股股东及母公司对桦林轮胎进行了重大资产置换
：自2004年4月1日起，以公司全部资产和负债与新加坡佳通轮胎私人有限公司拥有的福建佳通轮胎公司51%的股权进行置换。福建佳通是以生产子午线轮胎，尤其是以半钢子午线轮胎为主的企业，它同时也是中国最大的半钢胎生产企业。由此拥有数十年历史的桦林轮胎被输入新鲜的血液，走向了脱胎换骨的新天地。
报告期内虽然轮胎生产的主要原材料天然胶、合成胶、帘子布等价格上涨了20.5%，但福建佳通通过调整产品结构、提高售价等多种措施，最终帮助*ST桦林实现了主营业务收入169029万元，利润总额为1.79亿，全年实现盈利7204万元，折合期末每股净资产价值增加到0.89元，净资产收益率近24%。置入资产自置换日起至年末为*ST桦林贡献的净利润为9144万元人民币。特别是由于资产重组，公司成功地开辟了国外市场，2004年公司有46%的主营业务收入来自于国外。由此，公司目前的资产质量和盈利能力都发生了重大变化，主营业务收入出现了实质性的改善，公司的财务状况已经恢复正常。鉴于福建佳通目前处于高速增长期，因而*ST桦林的业绩亦将逐年增长。而且，2006年以后，佳通计划将整体资产上市，公司将成为国内盈利能力最强、规模最大的轮胎企业。因此，操作上建议积极介入。
（紫／编制）（来源：金羊网）
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