中国联通股价暴跌背后 三大因素影响股价

　　中国联通(资讯 行情 论坛)昨日突然放量下跌，跌幅达到了3.38%。业内人士认为，这是由于投资者对公司2004年业绩不乐观，以及市场中对于其电信业务重组的传言引起中短线资金撤离所致。

　　拖累上证50(资讯 行情 论坛)指数

　　昨日上午，中国联通走势比较平静，成交情况也相对清淡。但午后一开盘，就有一笔高达1124万股的大卖单出现，并引发了股价的剧烈下挫。在股价下跌过程中，不断出现数百万股的抛单。至收盘时，股价已经跌至3.14元，较前一交易日下挫了0.11元。

　　中国联通全日成交量达到了2.37亿股，换手率为3.65%。无论是下跌幅度还是换手率，都创下了近4个月来的新高。

　　昨日的暴跌与中国联通前日的表现正好相反。周二，中国联通在尾盘时被大手买单迅速拉起，并直接推动上证综指突破了半年均线。

　　虽然上证综指昨日并未因中国联通下跌而出现较大跌幅，但以中国联通为最大权重股的上证50指数却受到较大拖累。该指数昨日下跌6.94点，跌幅为0.79%，明显超过上证综指0.11%的跌幅。

　　香港市场上，联通(行情 论坛)红筹股也出现较大跌幅，昨日收市报6.95港元，下跌了0.15港元，跌幅为2.11%。

　　但联通红筹股此前一个多月的表现却要明显强于A股。从1月下旬至3月初，联通红筹股的价格从5.8港元附近上涨至7.3元附近，涨幅近25%。而同期A股的涨幅仅有7%左右。

　　三大因素影响股价

　　中国联通的暴跌引起了市场的诸多揣测。业内人士认为，对中国联通股价影响较大的有三个因素：即将公布的2004年业绩、电信业务的重组动向以及套利资金的心态。

　　根据此前安排，中国联通的2004年年报将于本月25日公布。分析人士预测，由于2004年电信市场竞争激烈，各大电信运营商不惜推出各种优惠来吸引客户，因此中国联通的业绩可能并不乐观。

　　根据中国联通日前在香港公布的2004年业务发展数据，去年其GSM移动电话用户累计到达数为8426.7万户，当年累计净增1169.7万户；CDMA移动电话用户累计到达数为2781.4万户，当年累计净增886.9万户；互联网用户累计到达数为1362.5万户。与2003年的数据相比，联通去年的GSM用户增长数量略有增加，但CDMA用户增速却有所减缓。

　　海通证券研究所在最近一期的电信行业跟踪报告中，将中国联通的2004年预测业绩从每股0.15元下调为0.14元，并将其评级从买入调为中性。

　　电信行业的重组动向也一直是投资者关心的问题。“这是影响中国联通股价的一个很大的不确定因素。”国泰基金管理公司的陈列敏说。

　　周二，国际投行贝尔斯登在香港发表报告认为，中国联通的GSM业务很可能在未来9个月中被中国的固定电话运营商收购。虽然联通此前已经发布公告说，并未收到任何其他公司或任何政府部门发出就收购电信网络事项的通知，也未与任何其他公司就出售电信网络一事进行磋商，但这份报告再度引起了一些投资者对联通重组可能性的揣测。

　　虽然一些基金业人士认为联通重组的可能并不会对其股价产生消极影响，但他们也承认，这可能会使部分中短线资金产生疑虑，并暂时退出。

　　另有市场人士指出，由于中国联通的流动性相当好，因此一直有资金在其股票中进行套利交易。这些资金的心态，可能会引起联通股价的短期波动。

　　长线资金仍然看好

　　虽然中国联通昨日跌势凶猛，但作为长期投资的代表，基金人士仍然对其未来表示看好。

　　国泰基金的陈列敏认为，作为国内最大的电信运营商之一，中国联通有其独特的市场地位，更是不可多得的资源。如果联通的电信增值服务在未来能够得到较大提升，那么其潜在的价值将逐渐显现。

　　“投资联通应当从更为长远的角度来考虑，”他说，“如果中国联通的股价继续下跌至3元左右，我们认为将是很好的买点。”

　　陈列敏掌管的基金金鑫(资讯 行情 论坛)在去年三季度曾经大举增仓中国联通逾3000万股，截至2004年9月30日，该基金以6985.33万股的持有量名列中国联通流通股股东的第三位。

　　上海证券报记者 叶展