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A(行情 论坛)股市场首现“毛股部落”
从上周五开始，A股市场首度出现“毛股部落”。2004年年底，A股市场出现了第一只跌破1元的毛股——ST达曼。此后，随着该股的退市，毛股曾一度隐身A股市场。但此景象未维持多久，近期＊ST吉纸(资讯 行情 论坛)、＊ST猴王(资讯 行情 论坛)先后跌破1元关口。上周五，＊ST数码和＊ST龙科(资讯 行情 论坛)也曾加入毛股行列，至此，A股市场首个
“毛股部落”就此诞生。壳资源贬值导致毛股出现
那么，究竟是什么原因导致“毛股部落”的出现？我们认为，壳资源的价值回落和股价结构调整是其主要原因。前几年，壳是相当紧俏的资源。但是近年来，在各方面因素影响下，再融资难度加大，同时规范化的推行等原因，使上市公司“圈钱”成本显著上升。这样，壳资源的价值显著回落。据测算，近年ST板块指数以33%左右的速度回落，这大致可以看成是当前市场的壳资源价格在以相应的比例回落。
另一方面，价值投资在A股市场逐渐占据主导地位。由价值投资而演化开来的股价结构调整，是最近几年来A股市场股价运动的主旋律。我们看到，一方面，上海机场(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)、贵州茅台(资讯 行情 论坛)等股票，在大盘走熊中独立走高；另一方面，ST股、老庄股等个股灾难性的下跌也屡见不鲜。一个有意思的对比是，去年，以中兴通讯等成长型蓝筹股为代表的“新核心股指数”，年度涨幅在22%左右；但ST板块指数的跌幅却高达35%。结构调整仍处初始阶段
市场上“毛股部落”的出现，表明A股市场股价运动正在朝正确的方向运行。它一方面说明，以往的A股市场定价有不合理的地方。另一方面也表明，目前市场股价运动开始步入正轨。继毛股之后，A股市场未来也将出现仙股——分值股。
尽管毛股乃至仙股的出现需要一大批投资者为之付出不菲代价，但同时也将为投资者未来的投资提供极好启示。首先，它对于价值投资是一种肯定，对题材炒作是一种打击。近年来，竭力想抓住超跌反弹机会的投资者，其获利空间已经非常小。相反，亏损的几率却相当大。其次，毛股的出现也为中长期投资提示了一种思路。就中长期而言，一些垃圾股仍然有巨大的回落空间，是当前市场风险的主要源头。同时，以中兴通讯、贵州茅台等为代表的新核心股群体，去年以来的迭创新高，同时也表明当前A股市场少数好股票正在得到市场的不断追捧，这是我们应该着力找寻的方向。也就是说，当前A股在整体高估中存在显著的结构性机会。中证资讯徐辉
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