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华电国际发行价格为2.52元，发行市盈率为14.8倍
黔源电力的发行价格为5.97元，发行市盈率为19.01倍
南京港询价区间最终定为7~7.42元,发行后摊薄市盈率为18.06倍至19.14倍
本报讯 (记者 杨欣) 日前，询价第三股南京港的初步询价结果落定，南京港询价区间最终定为7~7.42元,发行后摊薄市盈率为18.06~19.14倍。按照询价前两只股票的定价结果来看，南京港的发行价格很有可能定在询价上限7.42元的价位上。有业内人士担心，询价制下的新股价格越走越高，是否有违当初新政实施的初衷？
发行价格节节高
记者了解到，近期有关询价价格越走越高的现象已经引起很多投资者的疑惑。一位参与了华电国际(资讯 行情 论坛)和黔江电力(资讯 行情 论坛)网上申购的投资者告诉记者，当初他在申购黔江电力的时候，一心以为发行价格也会在3元左右，却没想到是近6元的价位。“现在南京港的发行价很可能就是7.42元，这和以前的新股发行价格有什么两样呢？”
有分析人士认为，每家新股的股本大小、业绩等因素都不一样，因此股价高低并没有可比性。但是如果从发行后的市盈率来看，迄今为止的三家新股的确是处在“节节高”的趋势上。华电国际和黔源电力的发行价格分别为2.52元和5.97元，发行市盈率分别为14.8倍和19.01倍，如果不出现意外，南京港的发行价将会定在7.42元，那么发行市盈率将会在19.14倍。
“其实20倍市盈率是包括证监会在内的业界公认的合理市盈率，一旦新股发行价这样的趋势延续下去，不排除将很快出现远远高于20倍市盈率的新股”，一位券商投行人士如是判断。
询价制穿新鞋走老路
随着中国证监会下发了《关于首次发行股票试行询价制度若干问题的通知》，业内普遍认为询价制度将结束发行人和承销商“黄婆卖瓜自卖自夸”，刻意定高发行价的现象。通过机构投资者进行合理估值，这样定出的发行价格更能够真实地反映公司的投资价值。因此，相对于从前，询价制度实施后，新股发行的市盈率将普遍下降。当时甚至有网友在论坛上兴奋地表示：“新股询价发行必将会出现大批量新股的发行价格集中在3元左右。”
但以目前情况来看，新股发行定价也许很难维持在3元左右。一位参与询价的机构投资者告诉记者，大部分询价机构都是以询价范围的最高价位来报价。“每家机构都志在必得，都知道上市后会有得赚，怎么会报低价呢？”“这次南京港肯定也是以7.42元申报的”。
“只要华电国际上市后暴利的现象还存在一天，新股发行价就不可能低下来”。有投资者认为，后续的新股发行情况如何还不得知，但以目前的情况来看，新股发行价低不下来，老股价格却受到拖累。询价制度似乎是在“穿新鞋走老路”，暂时没有起到应有的作用。
对此，也有业内人士持不同观点。中信基金经理丁楹认为，股票定价要看综合因素，是由市场环境决定的；广发证券分析师于小飞认为，询价制下的发行定价不会没有理性地居高；国联安基金管理公司副总经理孙建认为，只要上市公司本身质地优良，并能够让投资者清楚地了解到企业的优势，机构投资者会认同较高的定价水平。
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