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沪深股市本周出现了调整走势，两市成交量也由上周日均193亿元迅速萎缩到117亿元，昨日更是下降到109亿元，表明前期出台的诸多利好消息，并没有刺激场外资金积极介入股市。铁矿石涨价拖累市场
本周Ａ股市场主要呈现以下特点：1、低价超跌股、ＳＴ股走势虽活跃，但都缺乏持久力，更谈不上凝聚市场人气；2、铁矿石价格上涨71．5％，不但拖累钢铁板块整体走弱，也
使市场对周期性行业的公司重新估值，相关个股出现不同程度的下跌；3、虽然仍有机构小心维护盘面，但从周四抬拉的科技股昨日普遍走弱以及昨日除长江电力外，似乎就选不出更有号召力的个股看，多头力量、信心比前期有所减弱；4、市场热点不但零乱无序，且每日涨幅5％以上的股票数量也在减少，表明不少机构又高挂“免战牌”。多数股票出现回调
统计发现，1187点以来的反弹，市场主要是在炒“超跌”概念，上涨幅度靠前的股票中，超跌价值投资型股票居多，部分超跌题材股也有不小的涨幅。但通过前期的轮流反弹，严重超跌股基本上都有一定幅度的反弹，由于“超跌”因素逐渐消失，也使一些热衷于短炒的机构失去了方向。现在随意翻看一百只Ａ股Ｋ线图，就会发现其中多数个股，要么已经进入调整，要么正在构筑短期头部，即使有些个股仍保持反弹走势也是步履蹒跚。在一个市场中，当大多数股票都出现调整走势时，大盘是很难独善其身的。
近十年中，每年春节前后都将产生一波可观的行情。2004年春季行情力度很大，但提前到2003年11月启动；2002年、2003年，春季行情的第一段分别上涨354点、218点；但今年1187点以来的反弹第一段仅上涨141点，反映出大家所熟悉的行情的力度正在递减，估计1187点以来的反弹要大大弱于以前历年的春季行情。
从沪指月Ｋ线看，1187点以来的反弹可以看作大盘跌破2002年至2004年大箱体后的回抽。该大箱体有四个低点，即1341点、1339点、1311点、1307点，平均值为1325点。沪指上周反弹到1328点受阻回落，正是受到1325点—1725点大箱体下沿的反压。由于此前三年在该箱体中堆积了巨量的筹码，一旦破位向下，沪指要重新回到该箱体并站稳，即使有持续大的成交量配合，也不是轻而易举的。多方仍在等待利好
在1300点之上，沪指已经形成了短期头部，大盘昨日反弹即受该头部反压，估计下周市场将继续第二段调整，并考验1250点的支撑。目前两市成交仅百亿多元，只要近期没有影响持股信心的消息，多方还是有能力控制大盘调整节奏的。而如果有利好消息出台，估计多方还会尝试收复1300点。
民族证券 徐一钉
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