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“低就”意在“让利”？
本报讯记者 严丽梅 报道：今天，“询价第三股”南京港询价发行已经进入收官阶段，即通过网下累计投标询价确定发行价格。昨天，南京港公布了初步询价结果：发行价格区间定在7-7.42元/股。通过对南京港此次询价过程的观察，有市场人士指出，南京港此次发行价格区间的确定，与前两只询价股华电国际(资讯 行情 论坛)和黔源电力(资讯 行情
论坛)相比存在一个明显的不同：参与询价的大部分机构都给出了比较高的报价，但南京港及其保荐机构却选择将发行价格“低就”。
从南京港公布的询价对象报价结果看，参与询价的34家机构，仅有2家机构的报价上限落在目前的定价区间7-7.42元/股之间，另外30家机构报出的价格上限均高于7.42元/股，占比达88.24%，其中，有3家基金公司的报价上限更是超过9.3元/股；在前两只询价股中被指可以压低价格的QFII此次也表现大胆，参与初步询价的惟一一家QFII给出了8.5-8.6元/股的价格区间。但是，发行人最后却没有将初步询价发行价格区间定在34家询价对象最高报价区间7.42元/股-8.1元/股之间，未选择机构报价最为统一的价格区间，而选择7-7.42元/股这个低价格区间作为发行价格区间。
对此南京港相关负责人吴伟解释，这主要是考虑给投资者一个良好预期，给股价一个合理的上涨空间，给股东一个较好的回报。另外，由于公司此次募集资金规模在2.8亿元左右，以目前的发行价格计算公司资金总量已能够满足项目要求。
但是，有观察人士指出，不排除机构在参与南京港初步询价过程中有报高价的倾向，这与华电国际上市首日的爆炒与次日的跌停后证监会出台“约法四章”有关。“约法四章”中的第三条要求：“询价对象在初步询价时的报价与累计投标时的报价必须具有逻辑一致性。在发行人及市场未出现重大变化且询价对象未能作出合理解释的情况下，前后两个阶段的报价不得出现重大差异，不得有累计投标时的报价完全脱离初步询价时的报价区间的投机行为”。
如此一来，询价对象要想获得参与累计投票询价的机会，自然会选择在初步询价时报高价。询价区间低出预想水平的另一个结果是，更多的机构将会参与累计投标询价，并最终令网下中签率降低。另外，此次南京港询价还有一个颇为投资者关注的问题，即该股将成为首个发行冻结资金利息将纳入投资者保护基金的股票。
(观宇/编制)
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