铁矿石涨价利空利多细思量

　　四川新闻网-成都日报讯

　　在进口铁矿石价格上涨71.5%的消息的刺激下，前天，武钢、宝钢等权重钢铁股放量大跌，进而带动了大盘下滑。而昨天，正是钢铁股的止跌回稳，引领沪深两市探底回升，上证指数(资讯 行情 论坛)在盘中探低至1276.88点后，收盘时反而较前一交易日上涨了6.89点。那么，钢铁股的利空到底有多大？或者说钢铁类上市公司的经营环境到底发生了多少变化 ？

　　钢价涨幅超过成本上升

　　市场上，关于进口铁矿石价格上涨对钢铁股的利空程度众说纷纭，有分析师认为，由于成本上升，钢铁行业的利润将被吞噬掉至少15～20%，有的甚至认为，钢铁厂商的利润将下降30%左右。

　　按照进口铁矿石的上涨幅度，国内主要钢厂每吨生铁的生产成本将上涨200元～300元。此前，宝钢已经对外公布了今年第二季度钢材价格，宝钢热轧板和冷轧板等主要产品环比普涨了10%。武钢、攀钢、鞍钢等也同步作出了反应，纷纷将第二季度产品价格上调10%以上。昨天，成都钢材市场的普通钢材价格在3700元以上，而国内市场上冷轧薄板的价格在7000元以上，按10%的涨幅计算，今年第二季度钢材出厂价将较现在平均上升400元以上。而在年初，宝钢、武钢等就已经涨价超过400元，其中武钢的取向硅钢上涨了1000元以上。也就是说，钢价的涨幅已经并将进一步超过铁矿石成本的上升。

　　对于大型钢厂尤其是生产钢铁高端产品的企业来讲，铁矿石价格上涨并未影响其盈利能力。这也难怪，近日海外钢铁股无视铁矿石价格大幅上涨“迎难而上”了。

　　进口新政　利多规模企业

　　从3月1日起，国家对铁矿石进口市场的新政———《铁矿石自动进口许可管理办法》开始施行，该办法直接抬高了铁矿石进口门槛。市场分析人士认为，这对规模经营的上市公司来说，反而是一个重大利好。

　　据了解，此前在进口铁矿石的过程中，中间商从国内不少钢铁企业身上至少吃到了50%的利润。按照铁矿石进口新政，进口铁矿石的“门槛”是2004年的粗钢产量必须在200万吨以上。这实际上是取缔规模小的钢铁企业的进口资格。某种意义上讲，此招对小钢厂的影响超过去年的调控政策，小钢厂面临铁矿石“灾难”，而对大型钢铁企业反而是个利好。

　　钢铁股　业绩稳健可期

　　中国钢铁工业协会副秘书长戚向东认为，尽管国际铁矿石价格上涨对国内钢铁企业会产生影响，但是对于我国大部分已经进入市场价格体系的钢铁企业来说，影响不会太大。由于钢铁类上市公司的规模均在200万吨以上，市场无序竞争缓解后，实际上保障了生产高端产品的大型钢厂，使得他们仍旧有充足的利润空间。由于国内铁矿石多是贫铁矿，用它来炼铁生产成本是进口富铁矿成本的两倍。日前，一位资深钢材贸易商因此认为，用进口富铁矿的国内大钢厂的优势明显，小钢厂先出局后，反而能给大钢厂带来更大的市场空间。

　　据记者了解，前天，至少有三家国内大型券商提高了对宝钢、武钢等企业的投资评级。他们纷纷认为，这些主要生产高端钢材的钢铁股，其2005年的业绩将在2004年的基础上继续上升。

　　本报记者 杨杰