新股定位

http://finance.sina.com.cn 2005年03月03日 05:15 深圳特区报

　　黔源电力(002039)

　　基本情况：发行后总股本1.4亿股，本次上市流通盘4000万。发行价5.97元，发行市盈率（摊薄后）为19.01倍，发行后每股净资产2.81元。

　　贵州黔源电力股份有限公司主营水力、火力发电站的开发、建设和经营管理。总装机

容量55.9万千瓦，年发电量约20亿千瓦时。公司2001年、2002年、2003年的每股收益分别是0.42元、0.43元、0.49元。本次发行的募集资金投向正是将全部用于对引子渡公司增资扩股，并偿还银行借款。

　　定价分析：现有电厂电价优势明显。公司所属电厂含税上网电价为0.217－0.235元／千瓦时，而目前贵州向广东送电的平均含税上网电价约0.26元／千瓦时，公司在竞价中不会处于劣势。2001－2004年，公司主营业务收入逐年上升，主要是得益于公司控股子公司贵州引子渡发电公司的引子渡水电站。

　　中关村证券：电力行业市盈率20倍左右，相对于2004年0.36元的预测业绩，合理估价在7.0—7.2元。

　　成都证券：短期定位在10.5元附近。国信证券：合理定价区间在5.9－6.5元。江苏天鼎：7.6元至8.74元之间。

　　作者: 编辑: