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上周股市在两大实质性利好消息的刺激下，连续两天出现了久违的两个中阳线。从沪市来讲，上周四成交量依然能保持100亿元以上，但是明显出现了滞涨的情况，全日几乎始终运行在半年线以下区域，弱市特征十分明显。上周五虽然全天走势保持较强的上攻态势，并且继续放出大的成交量，但是尾盘出现了冲高回落迹象，难道真的在半年线附近遇到强阻力了吗？其实，目前只是市场存量资金在迟迟无法吸引场外增量资金大规模介入二级市场情况下的一种换仓蓄势行为，而近日上证所推出的金融创新品种———ETF基金正好被相中，成为
用来进行盘面套利的工具。
近两日从市场主流资金操作来看，他们采取了在二级市场抛售ETF基金的样本股———50指数内的个股，压制住上海证券市场的各类指数，与此同时，在基金市场大量购入基金净值远低于面值的ETF基金（现在市场价格折价近12%，仅0.87-0.88元），从而获取数量相同的样本股仓位，赚取其中的差价。如此一来，所谓“价值发现”型的大盘蓝筹股走势相当疲弱，造成大盘指数表现出滞涨的趋势，盘中股票成交量实际上是开始大幅萎缩了，其他个股的恢复性上涨趋势已经不能完全在股指的调整中被体现出来，对证券投资者的整体思路有所误导，出现了一定程度的迷茫。
其实，大盘自春节前两次探明了阶段性底部区域后反弹以来已经有10天了，而股指的涨幅已经超过了10%，在没有实质性新增资金介入二级市场，只有大量国有企业资金不惜成本地逐渐推出的情况下，盘中存量资金只能通过换仓来获取短期利润，保持盘中的活跃程度，以吸引游资及社会闲散资金介入，因此，短期的放量滞涨可能是一次蓄势的调整过程，同时借助ETF基金这个金融创新工具，选择在询价制度下的第二只股票上市、第三只股票发行的过程中来进行。本周大盘将很可能会出现第二波上升行情，目前满仓的投资者可以抓住机会，及时介入尚未启动或涨幅较小的蓝筹股，可能还会有10%左右的上升空间。作者:沈定杰
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