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记者侯宇峰
虽然辽通化工（000059）2004年业绩同比出现巨幅增长，但去年第四季度盈利能力出现严重缩水的情况却提示投资者，公司业绩增长的黄金期可能即将宣告结束。
盈利能力急速降
昨天，辽通化工公布的2004年年报显示，公司去年实现主营业务收入166270.75万元，同比增长6.31％；实现净利润13650.84元，每股收益0.2058元，同比增长27.60倍。
数据显示，辽通化工去年前三季度的每股收益0.1820元，其中第三季度的每股收益达到0.0934元，这说明，公司在去年第四季度中每股收入仅0.0238元，盈利能力正在急剧下降。对于造成这一状况的具体原因，公司证券部一位女士表示相关负责人不在，无法回答。
原材料供应减少
在辽通化工年报中，可以找到的与造成去年第四季度业绩滑坡原因有关的表述是：欧元再次上涨，公司控股子公司锦西天然气化工有限责任公司本年度形成汇兑3245.7万元。湘财证券朱文龙分析，去年辽通化工国债项目获得贴息3000万元，加上增值税退税收入，应该可以弥补汇兑造成的损失，而公司去年扣除非经常性损益后的净利润15946万元，该项目反映剔除上述不利和有利因素影响后的主营业务盈利水平，从这点看，公司的业绩下滑应该还有其他的利空因素。
辽通化工还表示，2004年度原材料供应量仍处于大幅减少的境地，辽河化肥厂同比减少3200万方，这给公司造成了较大的困难，不过公司并没有公布具体损失数额。
朱文龙认为，原材料供应减少应给公司带来较大的负面作用，而且今年能源供给的局面会进一步紧张，辽通化工受到的冲击要更大。利润空间下降快
即便剔除营业外因素对辽通化工2004年业绩的影响，数据还显示，公司利润空间仍是下降的。2004年公司主营业务的平均毛利率达27％，而前三季度的平均毛利率达到31％，由此推算，公司去年第四季度的平均毛利率水平已经下降到了15％左右，下降很快。
朱文龙指出，虽然辽通化工在公告中预计2005年可享受返还的增值税4000多万元，而且国债项目还有2666万元的国家贴息，但是如果主营业务盈利水平进一步下降，今年业绩很难保证达到去年的水平，投资者值得注意。
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