大豆 空头回补推高期价

　　中期武汉分公司李明超

　　在春节长假前，大豆期价还是颓势一片，然而，在我国春节长假期间，由于对南美大豆的担忧，商品基金在CBOT大豆市场上开始进行空头回补，进而推高了CBOT大豆期价触底反弹。受此影响，节后国内期市开盘后，大连大豆跳空高开，实现新年开门红。近日，CBOT大豆继续反弹，国内连豆不甘示弱，以补涨形式展开上冲，期价大幅上涨。由于近期巴西南部 的干旱在短期内仍没有转机的迹象，将不利于该地区大豆的生长，从而将驱使商品基金进行空头回补，豆价有望继续回升。

　　然而，我们也注意到，在CBOT大豆期价大幅上涨的过程中，除了商品基金的空头回补推高期价外，还没有其他较强的买盘力量介入，因而一旦商品基金的空头回补行为完结，在无新的买入力量推动下，CBOT大豆期价有望惯性下滑，毕竟现在来看，未来南美大豆仍有再创历史新高的可能，潜在的庞大供给量将长期压制大豆期价上行的空间。