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38∶0多方完胜空方
中小板走出大行情
国金投资
昨日中小企业板块中的大族激光、传化股份、凯恩股份、江苏琼花、鑫富股份，以及主板市场中类中小企业板的东方宝龙、雷鸣科化、北矿磁材、好当家、新五丰、益佰制药和春天股份等，在新能源板块呈强弩之末的时候及时挺身而出，成为了盘中新的热点。是什么原因让这些中小板股票集体走上了康庄大道呢？
周二大盘继续冲高，中小企业板股票则整体表现抢眼，部分个股还出现久违的涨停走势，成为股指冲击1300点一线的功臣。我们认为，由于市场环境转暖，投资者信心逐步增强，中小板年报行情终于再度展开，部分优质个股可参与波段操作。
上涨有诸多理由
中小板股票走强应该是多因素共同作用的结果，量的积累导致了质的突破。首先是经过较长时间的调整，该板块股票现阶段估值水平逐步探明。我们此前曾撰文指出，随着年报快报制度的推行，中小板股价定位将加速明朗，2005年1月19日永新股份年报快报公布，结果当天整个中小板只有该股上涨，因为按当时股价计算，该股市盈率刚好为20倍，在中小板估值水平里属于低水平，也基本奠定了该板块股票的底线估值空间。而结合黔源电力19.1倍的发行市盈率来看，20倍市盈率估值水平至少能够维持一段时间，所以在年报披露这一段时间内，该板块下跌空间不大，无论投资或是投机的价值都存在。其次上市公司优良分红也提振了市场信心，拿永新股份来说，虽然净利润增长情况不太理想，但在上市募集资金、股东权益大量增加的情况下，净资产收益率仍然保持在12.83％，高于上市公司平均水平。最后就是中小板股票整体价值还算合理，具有一定的相对投资价值。中小板公司多数都属于抗周期性行业，2005年利润增长可能超越主板市场整体水平，这对基金主力来说仍具一定吸引力。
波段操作锁定利润
当然，对于中小板股票我们只认为阶段性可看好，中线仍持谨慎的观念，毕竟整体大盘的价值中枢已经在逐步下滑，在该市场的成长性得到市场认可前，其估值定位还存在较大变数。同时周二中小板股票的走强和市场的板块轮动效应也有一定关系，先前一直都是超跌股和蓝筹股在表现，当蓝筹股陷入调整的时候，科技股曾有一定上冲动作，但市场跟风不强，最终没能如意，而中小板此时自然就容易得到主力机构的垂青，加之年报刺激效应，所以我们认为中小板有一定的年报行情可供挖掘，但建议投资者保持波段操作原则。
短评
完胜的意义
用什么来形容多方的胜利？完胜！38∶0,中小板撒向人间都是赚。这样的感觉真好，好久没有这样的感觉。在行情尚未明朗之前，就有业内人士称，中小企业板块是大盘的主要风向标，如果中小企业板块活跃，那么，大盘肯定也不会差，昨日的走势验证了这一观点——大盘又拉出长阳。但日中则昃，月盈则亏，在人人都满心欢喜地期待下一次涨升的时候，多几分小心是有必要的。毕竟，这个市场最终赚钱的总是少数人。肖举
作者:国金投资 编辑:
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