政策护航迎来首个红色星期一 慢牛行情有望展开

　　本报记者 白岭

　　2005年立春前后，股市悄然转暖，经历了严寒的市场在这个新春确实显示出了与往日不同的新气象。节后经过两日的调整，本周一再度大幅上攻，鸡年的首个周一成为一个靓丽的“红色星期一”，春季行情如期而至，而股市“黑色星期一”魔咒的开门告破，是否为今年春季行情又添一层希望的光环？

　　利好推助 政策护航

　　继企业年金和保险资金入市细则的颁布之后，2月20日，中国人民银行、中国银监会和中国证监会共同制定的《商业银行设立基金管理公司试点管理办法》正式公布，标志着商业银行设立基金管理公司将马上启动。随着一系列政策紧锣密鼓地出台，证券市场的庞大新势力渐行渐近，多层次机构投资者的队伍建设也真正进入实质性阶段。

　　值得注意的是，市场对于消息面的反映正在由负面转入正面，从前期的利好麻木，到最近的良性反应，这是市场气候转暖，进入局部牛市格局的一个重要信号。另一方面，利好本身会有一个厚积薄发、由量变到质变的过程，股市的春天正在向我们悄然走来。

　　市场分析人士认为：经过长达三年半之久漫漫熊市的洗礼，市场正在逐步勾勒出一个较为成熟化的、又相对符合中国国情的股市基本框架。今年的股市在各个方面都将会有实质性的突破。

　　机构时代 共谋蓝筹

　　从1189点反弹以来，蓝筹股一直成为市场的重要依托。而从近几个交易日的资金流向看，已经出现场内外资金向业绩良好的蓝筹股涌动的趋势。虽然周一沪市成交量仅69亿，但成交量排行榜上，武钢股份(资讯 行情 论坛)等六只蓝筹品种总成交超过10亿，市场资金共谋蓝筹板块的迹象已经非常明显。按照资金驱动的纵深影响，特别是考虑到保险资金、企业年金等新增资金的大规模进场，市场中的大盘股机会可能要大于小盘股。

　　周一股指的转强一方面是政策利好长时间的刺激，另一方面也是市场运行至底部阶段的反抽要求。从目前的K线排列上，可以看到上证指数(资讯 行情 论坛)的阶段性的底部有望构筑完成。主流资金运作主流品种的趋势也使得股指上行将较为健康。市场在这样一个“红色周一”之后，面临更多的投资机会。两市蓝筹股将得到进一步的发挥，电力、金融以及已经向上回归的石化股有望强者恒强。

　　慢牛行情 越慢越稳

　　在银行号基金公司启航之后，更多更具实力的开放式基金也将入市，从此来看，当前市场资金量将较为充裕。当然我们也应该看到市场的融资功能也在逐渐扩大，宝钢配股悬而不发，中石油、中行等超级航母将要启航，再融资波澜汹涌，可以认为2005年的融资额将比去年明显放大。在资金供需的对冲效应下，首要的条件就是要营造稳步上升的慢牛趋势。只有熊去牛来，才能保证市场的生态平衡。

　　从沪指日K线图上看，已然在形态上构成了分量较足的双底形态。市场分析人士认为今年的春季行情极有可能以慢牛方式稳健地展开，上涨速度越慢，则趋势形成越稳，从中长期用大视野来观察和分析这个市场，机会已经远远大过风险。千三关口收复在即，持续有力的涨升可期。