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昨日，证监会、财政部决定新股申购的利息收入将正式划归投资者保护基金，无疑宣布酝酿已久的投资者保护基金迈出了实质性的一步。
利好效应有多大？
由于新股申购的利息是投资者自有资金产生的，划归投资者保护基金所有，无疑是“
取之于民，用之于民”。
但市场人士分析认为，利息收入产生的资金相对有限。以今年发行的两只新股华电国际(资讯 行情 论坛)和黔江电力为例，其网下申购冻结资金产生的利息收入分别为214万元和16.9万元。假如以2005年发行规模1100亿元，冻结资金10000亿元计算，则申购资金利息收入约为1.8亿元左右。
从这个规模来算，申购冻结资金利息纳入保护基金对投资者的保障作用相对有限。不过，在目前行情相对低迷的情况下，出台此政策，对投资者的信心无疑是一个鼓舞，也是政策面做多的一个信号。
究竟保护何种权利
另外，这一投资者保护基金究竟保障投资者的哪种权利呢？
专家指出，去年开始，券商挪用客户保证金等问题不断暴露，投资者遭受的损失目前虽仍由国家进行补偿，但随着投资者保护基金的推出，投资者的损失就可通过基金获得一定补偿，这也就意味着券商风险的控制，将由政府保障部分向市场化行为过渡。另外，投资者保护基金的资金来源主要是央行再贷款和财政拨款，新股申购利息收入只是很小的一部分。
民族证券的分析师认为，如果投资者保护基金是用于解决股权分置问题而对投资者进行补偿，那利好意义就不可同日而语。目前该政策的积极因素在于：由于基金数额较大，必然会进行增值保值，这意味着可能会为资本市场带来一定的增量资金。不过，总体来看，该政策对当前市场的利好作用仍较为有限。
记者 李凯
新闻回放
中国证监会和财政部日前联合发布《关于在股票、可转债等证券发行中申购冻结资金利息处理问题的通知》，其中规定，从1月17日起，公开发行股票、可转债等证券时，所有申购冻结资金的利息须全部缴存到沪、深证券交易所开立的存储专户，作为证券投资者保护基金的来源之一。此前，按照相关规定，投资者申购新股资金被冻结期间的利息归发行新股的股份公司所有。(据证券时报)
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