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昆仑证券：吴刚上周末看到ST亿安的轻松摘帽并暴涨我们联想到其它已进行实质性重组的ST，或许它们也有机会，比如周一涨停的*ST桦林（600182）。
业绩被低估？
*ST桦林已进行了实质性重组，体现在：（1）佳通轮胎（中国）投资有限公司已成为
公司第一大股东。（2）2004年上半年，*ST桦林以整体资产与新加坡佳通轮胎私人有限公司拥有的福建佳通轮胎51%的股权进行置换。虽然*ST桦林2004年第一季度亏损-0.047元/股，但置换进来的、从4月1日起享有权益的福建佳通轮胎给其带来了实质性的变化：上半年扭亏后业绩为0.02元/股，前三季度业绩为0.104元/股，意味着福建佳通轮胎在2004年二、三季度给公司贡献了0.151元/股的业绩；2005年，该公司贡献的投资收益将全部计入*ST桦林中，因此我们说*ST桦林2004年前三季度的业绩被低估了。再从新的上市规则来分析，尽管截止到2004年9月底，*ST桦林的每股净资产只有0.778元/股，但由于具备了持续经营能力，故也具备了摘帽条件。
基金增仓的ST
在许多正规机构眼中，ST有如瘟神一样。不过，重组前后的*ST桦林还是得到了一批正规机构的认可：（1）2003年底，其前十大流通股东中既有联合证券、渤海证券、华西证券、河北证券和东方证券这几家券商，也有宝钢化工、上海财会学会和上海惠渲金属材料等上海的民间机构；（2）2004年上半年，国泰君安及其同盟军振泰实业、光大证券等券商也加入进来，同时与国泰君安有渊源关系的德盛稳健和金元基金也来了进一步壮大了上海机构的声势；因此，*ST桦林在暂停上市前夕摸高到8.69元，距底部涨幅逾1倍。2004年11月26日，*ST桦林获准恢复上市，由于暂停上市期间大盘大幅下调而该股股价仍处于历史高位，故恢复上市后大幅跳水，股价一度跌至4.7元左右方才止跌，将2004年的涨幅全部抹去。不过，正是由于此次大跌以及可能摘帽的想象空间，使得*ST桦林重新鼓起勇气，近期温和放量反弹，周一涨停突破半年线的压制，运行到年线附近。（夏天／编制）（来源：金羊网）
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