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节后三个交易日，大盘呈现冲高回落、连续缩量走低态势。本周热点炒作极为凌乱，很难形成持久性的板块行情，令投资者大为失望。而交通银行“A+H”方式发行的风传，则加重了市场对询价引发股价结构调整再次加剧的顾虑和担心，使得盘中多方主力如履薄冰，不敢全力做多，导致刚刚聚集起来的人气再度涣散，看空情绪再次弥漫市场，后市股指有进一步下探寻求支撑的要求。
保险资金被允许独立入市，为市场输“血”，是节后首日大盘上涨的主要原因。但从相关方面的表态情况看，入市态度并不积极，甚至有关人士表示，他们对认购新股和参与C股市场更有兴趣。这种表态尽管不一定是保险公司的真正态度，但这种暧昧的表态，还是影响市场信心，让增量资金裹足不前。在这种情况下，交通银行“A+H”发行的传闻满城风雨（发行价格在3元以下，发行规模A股、H股各50亿股，发行时间在5至6月份；而神华能源的实际进程可能更快），更是打击信心。且不说扩容的压力，如此低的发行价格才让人心惊胆战。华电国际的询价发行，目前电力板块尚未完全消化；再来一个银行股，那么银行板块将来何以处之？这样下去，大盘重心下移、结构性调整进一步加剧的可能性加大。这也是当前市场，无论机构投资者，还是普通投资者普遍保持谨慎观望的原因。
我们认为，新股询价发行将使投资者估值思维发生变化，对股票价格的判断由过去仅仅考虑沪深市场，发展到既考虑沪深市场，又更多地结合其它市场，尤其是H股市场，从而造成沪深A股市场的行业变化慢慢向H股靠拢，引发A股市场股票价格的行业性调整，进而在很长一段时间内抑制增量资金入市的积极性。节后市场成交持续萎缩，除了市场吸引力不高之外，询价发行的负面影响未除，也是大盘走势不振的原因。如果后市量能继续萎缩，那么大盘再次展开阴跌的可能性加大，短线操作，投资者应防范缩量带来的市场风险。
当然，尽管大盘走势反复，还有调整的要求，但并不表明市场没有个股机会。比如行业景气度提升，资产估值有望增长的中华企业、陆家嘴、银基发展、太钢不锈等地产、不锈钢股，走势异常强劲，不仅提供了短线机会，而且也提供了中线增值潜力。除此之外，超跌题材股的短线机会更是比比皆是。比如国际实业因控股子公司投资建设“50万T/A清洁型焦化工程”，并已建成焦炉开始点火运行。该股因此在7个交易日里涨幅超过50%。还有龙建股份、山东巨力的连续放量走高，新天国际、华润生化、通程控股等个股的异军突起。这些都说明市场机会不是没有，而是看你会不会找，有没有能力抓住而已。
（昆仑证券：苏武康）
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