险资最快两周内可入市 未必独钟新股申购

　　险资最快两周内可入市

　　入市规模及步伐视市场而定，未必独钟新股申购

　　在保险资金获准入市政策颁布3月余后，保监会、证监会和银监会终于在鸡年开市前一天联合发布保险资金直接入市的多个配套文件。保监会有关负责人开宗明义地宣称，此举为 贯彻落实“国九条”的具体行动，保险资金直接入市由此扫清了所有技术和政策障碍，并将进入实质性操作阶段。多家保险公司和保险资产管理公司有关负责人在接受记者采访时表示，有关直接入市的准备工作将在1—2周内完成，保险资金肯定会直接入市，但入市资金量和步伐将视市场而定。

　　在上述利好消息及其它预期利好政策的刺激下，鸡年股市开门飘红，为投资者送上了一个小红包。

　　保险机构可获独立席位

　　允许保险资金直接入市的政策早在去年10月即已下发，但保险资金直接入市的有关操作细则却一直未能出台。一家保险公司资金部负责人透露，这是因为证监会和保监会对非交易所会员的保险机构是否能获得深沪交易所独立席位存在分歧。若通过委托方式买卖股票，券商黑洞令保险机构担心其资产的安全。

　　令保险机构欣喜的是，“三会”联合下发的《关于保险机构投资者股票投资交易有关问题的通知》明确规定，保险机构投资者应当通过独立席位进行股票交易，其中保险资产管理公司可向证券交易所申请办理专用席位，而保险机构投资者也可向证券经营机构租用专用席位。但向保险机构投资者出租专用席位的证券经营机构应当向保监会提供符合规定条件的证明材料等，保监会将从资产规模、公司治理和内部控制等多方面对其进行评估并出具审核意见书。交易所应当依据保监会出具的席位确认函办理相关手续。《通知》还强调，证券经营机构进入风险处置的，保险机构投资者在该机构专用席位的全部业务可整体转托到新的专用席位，不因证券经营机构的关闭、清算受到影响。

　　中国人保资产管理公司和中国人寿资产管理公司有关负责人透露，正在申请独立席位。泰康人寿保险公司资产管理中心总经理段国圣则称，该公司正在申请成立资产管理公司。目前，该公司只能像基金公司一样向证券公司租用专用席位，其交易手续费将归证券公司。但此人士同时表示，租用席位对保险公司而言未必不划算。因为证券公司在股市方面的研究力量强于保险公司，因此在与证券公司签订席位租用合同的同时，将与证券公司签订咨询合同，证券公司将向泰康提供研究报告。

　　1—2周后即可入市

　　在扫清所有操作性的技术障碍之后，保险资金最快会在何时正式入市呢？

　　泰康人寿资产管理中心总经理段国圣称，《通知》等一系列配套文件出台标志着保险资金直接入市已进入实质性操作阶段。交易系统技术调试和开户等相关准备工作大概在1—2周之内可以完成。之后，保险资金将正式直接入市。

　　中国人保资产管理公司一位负责人亦称，“三会”下发的相关配套政策为保险资金直接投资股票市场扫除了技术操作上的障碍。保险资金直接入市意味着资本市场将大规模地引入合规资金，这对资本市场健康发展的意义不言而喻。中国股市经历数年调整后，其风险得到了大量释放，已有一批上市公司具备了投资价值和吸引力。

　　尽管各保险机构对保险资金直接入市而秣马厉兵，但理论上可直接入市的550亿保险资金是否会大量入市呢？段国圣称，在完成所有准备工作之后，保险资金肯定会入市，但入市节奏不好判断。

　　中国人保资产管理公司和中国人寿资产管理公司有关人士亦持类似观点。他们认为，尽管各保险机构的投资策略各不相同，但价值投资和长线投资将是不二的投资原则。保险资金直接入市将是一个循序渐进的过程。各保险机构人士同时暗示，投资中国内地股市目前的风险较大，这对于初涉股市的保险资金而言尤其是挑战。

　　记者采访获悉，保险机构更期望有关部门尽快解决资本市场长期存在的深层次制度性问题，并强化对上市公司监管，坚定合规机构投资者入市的信心。投资者和监管层均不可期望保险资金担负短线救市之任。

　　未必独钟新股申购

　　在保险机构为险资直接入市配套文件出台而欣喜的同时，却有不少投资者开始质疑监管部门为保险机构独设的大餐。《通知》有关“保险机构投资者证券账户申购新股不设申购上限”的规定更引发反对声。在不少知名网站中的留言帖中，有网友认为，较之普通投资者申购新股不得超过发行量的10%的规定，《通知》无疑鼓励保险机构申购新股，在一级市场上“稳赚不赔”，保险机构已成为资本市场博弈的暂时赢家。更有人断言，正在申请询价对象资格的保险机构将借其在询价中话语权的优势申购新股，而不会理睬价值中枢将持续下移的存量股票。保险公司将很快成为一级市场重要的机构投资者。

　　但有保险机构负责资金运用的人士并不认同上述质疑和判断。泰康人寿资产管理中心总经理段国圣认为，虽然《通知》中称保险机构证券投资账户申购新股不设上限，但在实际操作中还是要受限制。在保险资金入市不得超过保险公司上年度总资产5%的大前提下，《通知》对每一类保险产品的资金申购新股均设定了限制。更何况，保险资金参与股票发行申购还需遵循股票发行和保监会的有关规定。

　　此人士还称，该公司确实正在申请询价对象资格。但成为询价对象和直接入市并不是一码事，这是两个层面的事情。泰康人寿亦不会集中资金申购新股，不存在偏重于一级市场或者二级市场的操作问题。只要股票价格符合该公司的价值投资理念，该公司都会投资。中国人保资产管理公司一位人士则承认，申购新股将可能成为保险资金直接入市的切入点。

　　保险资金是投保人的养命钱，亦被视作证券市场最稳健的机构投资者，但它却在基金投资中栽了跟头。保险资金究竟将如何直接入市，必将成为持续关注的焦点。

　　本报记者　谢艳霞