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南京证券朱平宁
节前的最后一周，股指呈现二次下探1189点后拉起，日线图上形成双底的走势，一次完全展开的日线级别反弹展开，能否形成周线级别反弹仍需观察。
上证指数从2004年1月份的1492点开盘至1266点收盘，摸高至1783点，下探至1259点，
2004年的年线为一根带上影线的光头中阴线。周线图上看，2005年第一个交易日，股指以向下跳空缺口的方式向下跌破了2001年底至今的为时三年多的大箱体整理的下边线。这个1264点至1260点向下跳空缺口，向下突破了自1999年12月低点1341点开始的1339点、1311点、1307点、1259点为时四年大趋势关键技术位连线。而下档最强有力的大趋势关键技术位在1997年9月的低点1025点开始的1043点、1047点连线，这中间的区域在技术上为真空区。
因此2005年上半年面临的态势是，要么在1260至1264点缺口位置形成空头陷阱，以双底形态，放量长阳收复为时四年的大趋势关键技术位连线，并就此形成周线级别以上上升行情。要么只是一次反抽颈线位的日线级别反弹。
“置之死地，而后生”，当前的市场运行可能还是选择后者。ST托普、第一投资、宏智科技、江苏琼花、东北高速等一系列问题的出现，揭示了“冰冻三尺，非一日之寒”。而近期以老庄股和绩差股为首的新一轮跳水行情正是市场作出抉择的体现。
值得注意的是，随着“国九条”的逐步落实和证券市场法制建设的推进，证券市场将进入历史最好的发展时期，长期困扰股市的问题在2005年将得到一定程度的缓解，甚至根本解决。因此，2005年的上证指数最有可能形成先抑后扬的走势。“一年之计在于春”，节后股指如果跌破1187点低点，将进入末跌段。
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