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中集集团回应市场质疑 与会基金经理、行业分析师及投资者对中集表示理解与支持
本报讯 (记者 黄丽 王君择) 最近，另一场对“蓝筹公司”的质疑风暴迎面袭来。不过与往常不同的是，此番被推到风口浪尖上的是被誉为中国证券市场常青树的中集集团(资讯 行情 论坛)(000039)。针对某媒体刊登的文章对中集集团经营业绩是否真实的质疑，中集集团正面进行了回应，同时公司还邀请了十余家机构投资者的代表进行了沟通，与会的证券
分析师、基金经理和投资者纷纷发表意见，充分肯定了公司过去业绩的真实性和未来业务良好发展前景。对于中集集团从保护中小投资者利益角度出发作出回应，分析师和基金经理们表示理解和支持。
中集集团强调，公司集装箱的销售价格和成本是完全真实和正常的。
质疑文章认为，中集集团集装箱的价格高于竞争对手和钢材成本低于市场水平是异常的，并分别用标准箱(TEU)和海关统计的计量单位“个”为单位计算集装箱单价，通过比较两者去分析中集集团集装箱的销售价格是否合理，进而质疑其集装箱的价格和成本是否真实。
对此，来自华夏证券研究所和南方证券研究所的分析师、基金经理一致认为，从2004年中集集团主营业务集装箱制造的相关上下游行业增长情况看，如钢铁、造船和航运等都处于非常景气的阶段，集装箱价格大幅度上涨来自于全球航运市场的强劲需求以及钢铁价格上涨的成本推动，这是业内众所周知的。对同一行业内按订单生产的两家公司之间的产品价格和盈利差异进行比较，必须考虑其行业地位差异以及订单周期、材料采购周期的差异。
董事会秘书于玉群认为，这正说明中集集团在行业内具备了领先地位和竞争优势，中集能把集装箱的生意做好，并不代表这个行业内每一个竞争者都会表现好：首先，2004年上半年中集集团准确把握住了市场趋势，采取了正确的经营策略，接获订单价格大大高于竞争对手。其次，与竞争对手相比，中集集团高端产品的比重较大，平均价格自然较高。第三，由于中集集团集装箱生产经营的规模效应和灵活的原材料采购策略，钢材的成本水平远低于市场价格水平；最后，海关统计的计量单位是“个”，既包括20呎也包括40呎以及其他尺寸的集装箱，实际上这两种口径计算的集装箱单价不具有可比性。
就财务费用、保修金和少数股东问题，公司指出质疑文章提出的问题似乎令人困惑，但实际上容易给出简单而合理解释。
首先，质疑文章以季度银行借款的期初数和期末数(时点数)来估算一个期间的平均借款额及借款利率，进而估算财务费用(时期数)。南方证券研究所的分析师认为，这种方法没有考虑到借款的期限结构问题，是难以客观反映企业真实情况的。董事会秘书于玉群解释说：中集于2003年末的增发A股，对于2004年上半年财务费用降低具有较大的帮助；另外，中集的企业规模以及国际化经营能力，使中集能够不断争取到更低利率的贷款，同时中集集团的短期借款能够做到“随借随还”，具备了适时应变的结构调整能力，所以较强的资金管理能力也使财务费用得到良好控制。
其次，“文章”还指出保修金提而无用。公司方面认为这并不异常。客户因产品质量等问题而索赔的风险始终存在，而且是按批量发生的，一旦发生，可能面临的风险是很大的。出于稳健原则，公司必须提取保修金。
第三，关于少数股东权益增幅明显落后于利润总额问题。分析师指出这一现象并非中集集团独有。一些公司在具备了较强业务经营管理能力时，引进少数股东，通过承包经营的方式形成合作伙伴关系。承包经营的特点就是承包方承担更大的风险，同时也可能获得相应的收益增长。少数股东则承担较小风险，获得相对稳定的固定收益。
中集同时认为，质疑文章附文质疑中集管理层激励机制，暗示中集集团管理层有业绩作假动机是非常可笑的。公司认为，董事会对公司管理层激励机制是合理和有效的。目前和今后，核心高级管理人员更多把公司长远发展和业务做大作为人生的追求目标。自90年代初以来，中集集团管理团队是非常稳定的，不存在寻求短期利益的基础。
座谈过程中，中集董秘于玉群特别强调，中集的管理层对证券市场很关注，针对质疑文章形成了一致意见：出于保护投资者尤其是中小投资者利益的目的，有必要发表声明，避免投资者被误导，尽到上市公司的责任。于玉群说，大部分中小投资者不具备专业分析的条件，缺乏辨别能力，主要通过报刊和网络了解上市公司，所以财经媒体和网络对中小投资者的影响是广泛的，正因为如此，财经媒体必须负起责任。
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