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农历年前最后一个交易日，中小板第一股新和成发布业绩快报，其不足20倍的市盈率水平受到了市场的追捧，进而带动整体中小板走出盘局，当日中小板平均涨幅达到3.11%。在近期的反弹中，中小板比主板提前一个交易日见底，并且其市场活跃度已明显超越主板。
高速增长转为平稳增长
2月4日新和成快报显示，公司2004年度每股收益0.63元，净资产收益率9.96%；实现主营业务收入113409万元，利润总额10722万元，净利润7206万元，分别同比增长19.26%、-2.51%、4.03%。2004年度，公司实现主营业务收入增长19.26%，主要原因为公司通过扩大生产能力，积极完善营销网络，实现了主营业务收入的较快增长。
随着新和成业绩快报的公布，中小板38家公司中已经有3家公布了年报，10家公司发布了业绩快报，1家公司预告了业绩增幅，总共有14家公司的主要会计数据先后出炉，占中小板公司总数的35%。这14家公司平均每股收益为0.41元，平均净资产收益率10.17%，平均主营业务收入增长率为23%，净利润增长率为10.45%。前两项反映盈利能力的指标处于较为良性稳健的状态，只是与其2003年报的高速度相比，成长的速度有所放慢。这基本符合企业成长的相应规律，反映中小板公司作为子行业的龙头，整体已由初期的高速增长转入平稳增长格局。
利空变利好提振中小板
中小板在询价制度影响下一度大幅下跌，但华电国际的疯狂无形中推高了市场对于黔源电力的定位，中小板的整体估值由令人担忧变为令部分投资者振奋，上一交易周中小板的累计平均涨幅远远超过主板，显示黔源电力发行的偏空影响已经消失，同时还成为了助推中小板的动力。目前来看，中小板在经历了前期的潮起潮落后，目前的定位仍处于较为理性的范畴中。操作上，对成长性良好的公司可中线关注，航天电器、伟星股份、中捷股份、七匹狼、鑫富股份和丽江旅游等股的两项成长性指标均高于平均水平，体现出较好的成长性，可适当关注。
（上海证券 蔡钧毅）
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