|
随着沪深两市逐步进入年报披露期，来自于中小企业板的“高送配”题材，很可能成为中小企业板新一轮炒作的催化剂。与此同时，中小企业板的扩容再次启动，这很可能重新吸引主流机构资金对中小企业板的关注。中小企业板特有的“高波动”特征也将随着市场的转暖而迎来新的炒作机会。
“高送配”题材有望逐渐升温。经过近半年多的市场考验，那些具备“高成长”特征
的中小企业已经逐步浮出水面。仅仅从主营业务利润增长率角度来分析，在2004年中报和2004年三季度季报期间获得“双50％”增长的中小企业就有苏宁电器、思源电气、大族激光等公司；而与2004年中报期间相比，2004年三季度季报主营业务利润增长率呈现10％以上加速增长的中小企业有海特高新、威尔科技和达安基因等。从近半年的财务增长数据来看，苏宁电器、思源电气、大族激光、海特高新这四只股票已经初步显露出了“高成长”的迹象，值得投资者继续密切跟踪和关注。从当前中小企业股票的股本规模来看，全部流通股本均在4000万股以下，最小的才1340万股（思源电气），其潜在的高送配冲动将更加明显。目前鑫富股份推出了每10股转增3股派2元的优厚方案，预计未来还会有更多的中小企业推出送配方案。
“高波动”蕴涵阶段投机机会。一般来说，在弱市尾声阶段，具备良好股价弹性的中小企业板是不错的投机性选择。事实上，去年9月市场反弹过程中涨幅最好的就是中小企业板。当前，随着市场逐步进入阶段性反弹阶段，具备较高波动性的中小企业板很可能再度成为短线炒作的重点关注对象。从板块特征上来看，当前中小企业板以上证指数为比较基准，以最近20周交易数据所计算的β系数为1.66，这意味着一旦市场进入回暖阶段，中小企业板的整体阶段涨幅将是上证指数的1.66倍。最近两个交易日中小企业板指数和上证指数的涨幅也基本符合了上述特征。因此，投资者若能够以较大的概率或胜算判断出下阶段大盘反弹的最佳时点，买入中小企业板将是比较好的选择。
从个股特征上来看，笔者统计了中小企业板中股价波动率最高的前20只股票，可以发现最近两天涨幅较好的伟星股份、华邦制药、达因基因均处于上述股票池内。其中，江苏琼花、大族激光、精工科技和中捷股份的股价波动率是同期上证指数的两倍以上。在公司基本面不存在严重问题的情况下，以高β值所构造的中小企业板个股组合，将在大盘反弹初期具备更高的收益特征。
兴业证券王春（来源：劳动报）
| 
