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本周，深沪股市“猴性”未改，一番“上蹿下跳”之后，终于以红盘收官。沪综指在周二创下1187.26点的5年半新低之后，周三绝地反击，大幅上涨5.34%，创出二年来的单日最大涨幅，并带动大盘实现全周4.36%的涨幅。如此一悲一喜，折射出来的是股市“听风便是雨”的浮躁心态。
新股询价制，被市场看作猴年股市最大的利空。由于市场预期新股发行“A＋H”模式
将随之而至，大盘因此在证券印花税下调之后，连收六阴。可是，询价制第一股—华电国际(资讯 行情 论坛)却表现神勇，上市首日最高升幅竟达112.3%，连机构都有被市场耍了一把的感觉。毕竟，该股初步询价时，机构最高报价也不过是3.38元／股，最低询价仅有1.9元／股，这即使与华电国际昨日收盘价4.51元仍有很大差距。
昨日，华电国际开盘即告跌停，疯狂的泡沫很快破灭，不仅说明了市场投机风气未泯，还是目前A股困境的缩影。如果要寻找造成A股连跌三年多的原因，股权分置等历史遗留问题、保障中小投资利益的相关法律不完善等都算得上，而市场本身的投资理念欠成熟，也是吹大股市泡沫的“帮凶”之一。
“出来混，迟早都是要还的”。电影《无间道》里的这句对白，正好提示了A股目前为过去的浮躁“还债”的痛苦。前几年散户们“闻庄则喜”，私募资金、券商甚至基金都纷纷加入“坐庄”的行列。猴年“德隆系”的崩盘已宣告“庄股时代”的终结，本周三木集团(资讯 行情 论坛)(000632)的连续四个跌停板，只不过是一个“迟到的告白”。不仅庄股在挤泡沫，绩差股的代表—ST一族，早已是命如草芥。昨日ST吉纸(资讯 行情 论坛)收盘价已跌至0.78元。即使是蓝筹股，也未能免除被“以国际视野进行估值”的命运，本周一些带H股的A股便因此出现股价跌停。
即使是在挤泡沫，猴年股市也演绎了大悲大喜—有过因“国九条”而暴涨的冲动，也有基金高举“价值投资”理念而最后摔跟头的茫然；有“五朵金花”由盛转衰的英雄气短，也有新蓝筹(资讯 行情 论坛)弱势中迭创新高的牛气逼人……猴年股市的酸甜苦辣，都已成追忆，但市场与国际接轨的“阵痛”，却难以让人忘却。
本周“猴尾巴行情”翘了起来，并不能掩饰投资者钱包“缩水”的尴尬。虽然过去一年我国经济增幅高达9.5%，本应为“经济晴雨表”的深沪股市，却在猴年砸出二成多的跌幅。越来越多的人开始明白，小打小闹的修补性政策，只能起到“头痛医头脚痛医脚”的作用，改变的只是A股运行的节奏。只有在基础性制度进行创新，才能让A股运行的方向变“熊”为“牛”。
从2001年至今，深沪股市价值回归道路已走了三年半，但两市A股算术平均市盈率仍高达24.3倍。如果没有以“还利于民”为基础的全流通方案出台，鸡年股市仍然不容乐观。本周“猴尾巴行情”突然启动，与市场传闻解决股权分置问题即将在春节后“破冰”有很大关系。而高层一再强调的信息—“2005年是大转折的一年”，无疑也提高了市场的预期值。
雄鸡一唱天下白。期待政策制定者能够拿出大智慧和大气魄，在鸡年出台解决全流通等一系列问题的方案，让五年半来颗粒无收的大盘，实现大逆转，迎来一波牛市行情。
熊元俊
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