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“假如我有10万元钱，如果交给巴菲特管理，一年平均收益率20%，第二年12万元，第三年14万元多……未到第15个年头我已经是百万富翁了。”这个想法可以说是每个基金投资者心头的一个梦想。一年赚20%的经历，甚至更多，相信很多投资者都有，但是年年如此，世上只有股王一人。以价值投资为圭臬，以巴菲特为鼻祖的中国的“巴菲特”们在2004年让众多的投资者失望了。毕竟，我国的基金业正在起步阶段，不论投资者还是基金管理者都还相当年轻，缺乏经验是彼此共同的伤痛。对于投资者而言，本次调查结论及建议希望给广大投
资者提个醒，更多地审视一下自身，把握鸡年投资机会，开市大吉。
调查结论一：对绝对收益不满，但对基金控制风险能力表示认同
详解：本次调查历时一个月，在前期参与调查的读者对基金收益表示了一定程度的认同，但随着大盘持续下跌，尤其是基金重仓股领跌大盘，基金净值下降很快，大部分基金净值逼近绝大多数投资者承受最大亏损的底限10%，甚至于有的基金接近了20%。后期参与调查的读者对基金收益更多地表示了不满。至2004年底，基金整体亏损2%以上，开放式基金的整体回报为-0.15%，与2003年市场平均17%的收益相去甚远。读者对基金收益不满率在70%以上。绝大部分读者认为基金对宏观调控反应太过迟钝。另一方面，仍有不少读者对基金控制风险能力表示很大的认同。
点评：明明不满意，为什么又对基金控制风险能力表示认同呢？说白了，基金还是比一般投资者要赔得少，在不少投资者亏损高达40%至50%的时候，基金大多把风险控制在了10%以内，其实在控制风险的基础上追求可能的收益是投资者真正购买基金的目的。大家都想找到追求超越市场的基金，但现实确实很难。可行的方法是投资者选时，基金选股。在市场低迷的时候去买基金，在市场高涨的时候去赎回，正如征文中一位作者写道的那样“基金投资亦需投机”。
调查结论二：投资者初具品牌选择意识，华夏、博时、易方达知名度较高
详解：在我省市场上，华夏、博时、易方达基金管理公司知名度较高，在参与调查的投资者中认为上述三家值得信赖者达到了71%以上。华夏博时为我国第一批基金管理公司，过往业绩优良，博时价值增长一时之间引领价值投资风气之先，基金净值一度高达1.50元，执所有开放式基金牛耳。易方达颇有后起之秀之感，其旗下易方达策略成长基金有过成立一月有余，净值增长达6%的骄人业绩。
点评：过往业绩能否代表未来，在目前中国股市上还很难讲，大家都很年轻，给人的感觉颇有些“城头变换大王旗”之感，君不见昔日博时价值增长“犟”得转不弯来，净值从峰值跌落竟达30%多，风险不可谓不大；易方达50高位建仓，至今亏损已达15%。为了理好自己的财，还是要履行好股东兼董事长的职责，监督基金经理的行为，判断大势，研判其重仓股走势。实在不行，该认赔就认赔，解聘基金经理（赎回基金）另换别人。这一点可参阅获奖征文《执子之手，与子携老》一文，人家真像开公司一样在管理着自己的资产。要知道，以后基金的数量不会比股票少。
调查结论三：旱涝保收体制是一大弊端
详解：90%以上的读者对目前基金管理公司的旱涝保收体制表示不满。盈亏与管理者无关就没有直接的利益刺激。同时这直接造成了两只上百亿基金畸形发行，不少投资者质疑有些大型基金净值长期徘徊在面值之下则是为了避免一般投资者赎回。与之相伴生的则是不能够与投资者做有效信息沟通，销售期太长，开放太慢。
点评：不为我赚钱，我还要给你交管理费？这是投资者对旱涝保收体制不满的潜台词。在绝对收益基金（基金经理真正是多赚多得，不赚不得）在我国出现之前，劝大家还不要把收益期望值定得太高。所谓高收益必然会带来高风险。买基金赔钱说到底还是投资者买卖不对，自己要负全责。话又说回来了，你赚了20%一30%的时候，你还是交人家1%的管理费啊。说到信息沟通，基金也不可能做得很透明，自己的行军意图“地球人都知道”了，这仗还怎么打啊。
专家建议：关注“二四六”品种
华夏证券裕华东路营业部基金超市分析师师燕说在2005年，两种类型基金、四类基金公司以及六类基金品种应值得市场关注。在基金类型上，积极偏股票基金和货币市场基金值得投资者重点关注。在基金公司层面，四类基金公司将在今年有较好的表现：具有合资背景、且投资管理能力在国内的基金管理实践中已经有所表现的基金公司；管理规模较大、运作时间较长、且已经体现出较好的业绩获取能力的基金公司；兼具合资背景和管理经验、规模的优势，业绩出现明显提升的基金公司；同类型基金公司中业绩表现相对优越的公司。在基金品种上，师燕认为具有六方面重点特征的基金品种将是投资者关注的重点：重点投资于受经济政策影响较小行业的基金；风险控制能力强的基金；研究实力强、个股选择能力较为突出的基金；综合能力较强的基金公司管理的基金；自身特色较为鲜明的基金；基金公司旗下的品牌基金。
本报记者：张惠军
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