2005年股市展望 淡化行业精选个股

　　2005年无论是对中国经济还是对中国证券市场而言都是承上启下的重要一年。资本市场主要的投资机会在哪里？

　　正在发行的华富基金的基金经理认为在经历了03-04年一季度的高涨期后，中国经济开始遇到瓶颈，煤电油运全面紧张。在瓶颈约束下，05年将是行业及企业分化最明显的一年。缺乏竞争力的企业在更为残酷的产业经营环境下将不可避免地走向衰退，而具有竞争力的企 业在蓄势待发的“中国机遇”下将迎来更大的发展机遇。

　　对中国证券市场而言，不容否认的是，目前一些深层次的结构性问题仍然在困扰着中国证券市场。但到2004年底，市场整体股价水平已经逐渐与国际接轨，意味着整体估值风险较小。而2005年又是“国九条”落到实处的一年，流通股东地位的提升将对市场的发展产生深远的影响。因此，从整体上判断，我们认为05年市场对稳健型的投资者存在着较多的投资机会。

　　在经济蓄势待发的背景下，以简单的行业景气作为投资依据的效果会不断弱化，在承上启下的市场环境下积极占有具有竞争力的个股更能分享中国经济成长的成果，有竞争力的个股将成为主要的投资机会。

　　因此，作为新基金华富基金05年的基本操作思路是“淡化行业，精选个股”。刘刚